兴业证券:市场底部特征明显 继续布局修复行情

http://ddx.gubit.cn  2023-10-15 19:46  兴业证券(601377)公司分析

  来源:证券时报网

  证券时报网讯,兴业证券策略团队最新发布报告称,近期市场底部特征明显,叠加年底窗口逐渐临近,投资者普遍关注后续市场走势、修复行情开启的时间,以及可能出现的风格变化。首先,参考历史经验来看,A股在岁末年初大概率会出现一段上行窗口。回顾2008年以来的A股,15年中市场无一例外都在年末年初出现过长短不一的修复窗口。而其中,有10年的行情都在四季度启动。另一方面,各项政策宽松举措密集加码,四季度包括降准降息等更进一步的宽松措施依然可期。与此同时,8月底以来各项资本市场呵护举措已在推动资金面供需格局持续好转,本周中央汇金时隔8年再度增持四大行,有望进一步提振市场信心。

  此外,四季度也是市场展望未来、对下一年的预期提前price in的窗口。而站在当前展望明年,市场或出现两大积极变化,有望带动四季度风险偏好修复:1)首先,从库存周期的角度来看,当前中国经济已进入被动去库阶段,今年底明年初库存周期有望见底。明年,市场将进入补库存阶段,有望增强经济向上的动能。其次,明年美联储大概率将进入宽松周期,全球流动性有望迎来由紧转松的拐点。

  因此,该机构倾向于认为,随着基本面和盈利企稳回升、政策呵护加速落地、流动性逐步改善等积极信号陆续出现,四季度市场有望迎来修复行情。结构和风格上,参考历史经验,景气占优的风格更有可能成为年末行情演绎中的主线,与此同时四季度对蓝筹价值也是一个较好的时间窗口。