兴业证券:煤炭行业估值处于低位,板块配置性价比凸显

http://ddx.gubit.cn  2023-11-13 16:29  兴业证券(601377)公司分析

兴业证券11月13日研报指出,政策端呵护提振经济发展预期,有望带动煤炭行情上行。展望煤炭后市,需求端:一揽子稳增长政策修复市场信心,经济向好预期有利于扩大煤炭需求。电煤方面,迎峰度冬的传统旺季预计稳步推进。非电煤方面,终端边际改善利好中间环节,有望带来非电煤需求扩大。供给端:国内产地安监趋严使得产量收紧,进口煤的同比高增量难以长期维持。整体来看煤炭供需仍维持紧平衡格局。煤价在23Q3位于底部盘整,季末进入上升通道,有望带动未来业绩的回暖,叠加当前估值仍处于低位,板块配置的性价比凸显。选股逻辑:(1)受益于煤价弹性,且煤炭产量有增长的顺周期标的;(2)煤价波动行情下,拥有稳定业绩和高水平ROE的标的;(3)估值性价比凸显,可提供安全边际的高分红、高股息标的。建议关注:兖矿能源陕西煤业中国神华电投能源中煤能源等。