怡球资源：2023年净利润同比下降65.15% 拟10派0.13元

中证智能财讯 怡球资源（601388）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入67.97亿元，同比下降11.27%；归母净利润1.33亿元，同比下降65.15%；扣非净利润1.43亿元，同比下降60.65%；经营活动产生的现金流量净额为6.00亿元，同比下降52.01%；报告期内，怡球资源基本每股收益为0.0605元，加权平均净资产收益率为3.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.13元（含税）。

以4月26日收盘价计算，怡球资源目前市盈率（TTM）约为45.05倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为0.88倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，怡球资源近三年营业总收入复合增长率为6.50%，在铝行业已披露2023年数据的27家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-33.98%，排名24/27。

分产品来看，2023年公司主营业务中，铝锭销售收入36.73亿元，同比下降16.37%，占营业收入的54.04%；废料贸易收入26.64亿元，同比下降5.69%，占营业收入的39.20%；边角料收入4.43亿元，同比增长0.88%，占营业收入的6.52%。

2023年，公司毛利率为7.98%，同比下降2.92个百分点；净利率为1.96%，较上年同期下降3.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.44%，同比下降0.77个百分点，环比上升1.08个百分点；净利率为0.53%，较上年同期下降4.50个百分点，较上一季度下降0.55个百分点。

分产品看，铝锭销售、废料贸易、边角料2023年毛利率分别为4.26%、9.49%、28.09%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.61亿元，占总销售金额比例为28.86%，公司前五名供应商合计采购金额8.62亿元，占年度采购总额比例为18.31%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.12%，较上年同期下降6.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.00%，较上年同期下降4.89个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.00亿元，同比下降52.01%；筹资活动现金流净额-1.28亿元，同比增加4.92亿元；投资活动现金流净额-6.24亿元，上年同期为-6.47亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7005.23万元，上年同期为56259.97万元。

2023年，公司营业收入现金比为101.48%，净现比为451.48%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.20次，上年同期为1.35次（2022年行业平均值为0.93次，公司位居同行业5/30）；固定资产周转率为5.88次，上年同期为6.88次（2022年行业平均值为3.50次，公司位居同行业4/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.02次、4.66次。

2023年，公司期间费用为3.08亿元，较上年同期减少1175.44万元；但期间费用率为4.52%，较上年同期上升0.35个百分点。其中，销售费用同比增长13.17%，管理费用同比增长0.15%，研发费用同比下降29.87%，财务费用同比下降21.18%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加99.20%，占公司总资产比重上升7.94个百分点；存货较上年末减少19.46%，占公司总资产比重下降5.30个百分点；货币资金较上年末减少20.76%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；交易性金融资产较上年末增加17.23%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加82.09%，占公司总资产比重上升3.29个百分点；短期借款较上年末减少31.70%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；合同负债较上年末减少74.89%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；应付账款较上年末增加14.92%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.98亿元，占净资产的27.9%，较上年末减少2.89亿元。其中，存货跌价准备为591.43万元，计提比例为0.49%。

2023年全年，公司研发投入金额为328.39万元，同比下降29.87%；研发投入占营业收入比例为0.05%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.45%，相比上年末下降0.56个百分点；有息资产负债率为14.45%，相比上年末下降0.11个百分点。

2023年，公司流动比率为3.68，速动比率为2.28。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的太仓环宇商务咨询有限公司。在具体持股比例上，怡球(香港)有限公司、林胜枝、智联投资控股有限公司、黄崇胜、智富(太仓)投资管理有限公司、中信证券股份有限公司、中庚小盘价值股票型证券投资基金持股有所上升，中庚价值领航混合型证券投资基金、中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.59万户，较三季度末下降了1163户，降幅1.51%；户均持股市值由三季度末的7.83万元下降至7.60万元，降幅为2.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。