2023中国基金业峰会｜国联证券董事长葛小波：服务不同类别投资者 促进资本市场全面有机发展

　　上证报记者 史丽 摄

　　上证报中国证券网讯 8月17日，2023中国基金业峰会暨第20届“上证·金基金”颁奖典礼在江苏南京举办，峰会主题为“坚持长期价值投资 共话基金高质量发展”。在以 “拥抱高质量发展的大资管新时代”为主题的圆桌论坛环节，国联证券董事长、总裁葛小波表示，在资本市场交易端改革的过程中，要照顾好不同类别投资者的核心利益，构造资本市场的完整生态，促进资本市场全面、有机的发展。

　　当前，我国大资管行业已经形成了超百万亿级的市场，展望未来，各类资管机构如何实现高质量发展？葛小波表示，大资管行业的高质量发展需要三大要素和一个基础。所谓“三大要素”，第一，是一个充分有效同时也充分透明的市场，因为有效、透明的市场是孕育高质量标的的重要基础。第二，是资产管理机构的服务能力，特别是投研的能力，对于中国的机构来说，投研能力主要在于策略的多元化，如果市场只存在纯Beta产品，市场的吸引力会减弱。第三，资管机构需要重要的服务机构，例如券商，可以在投研、交易执行、解决方案等方面提供重要的支持。

　　“一大基础”主要是指客户基础，这要求资产管理和财富管理形成紧密衔接。资产管理主要以策略为核心，财富管理主要以家庭或者以客户的资产配置为核心。而这两者之间形成合力，才能够让客户既能够有长期性，又能够有配置性，还能有充分的获得感。

　　目前，资本市场交易端改革已经陆续铺开。在交易端方面，有哪些改进方向？葛小波表示，从整个市场的投资者或者交易者来看，可以分为五类：第一类，以共同基金和保险公司为代表，它们以长期持有、绝对价值来做相应投资，这是资本市场里面最主流的资金。第二类主要是私募基金，主要以相对价值的模式做投资，往往不追求太大的贝塔，但为投资者提供了一个很重要的选择。第三类，以证券公司代表，通过一些交易品种实现风险对冲。第四类，是一些纯高频交易机构，主要采取趋势跟踪或者使用IT技术做高频交易。第五类是做市商，在市场流动性不好的时候，做市商会扮演非常重要的角色。葛小波表示，在交易端多元化的过程中，要照顾好这五类投资者的核心利益，做好相应的服务，这样才能够构造出资本市场特别是二级市场比较完整的生态。（王彦琳）