继峰股份获国联证券买入评级，乘用车座椅顺利放量，经营质量稳步提升

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4月28日，继峰股份获国联证券买入评级，近一个月继峰股份获得9份研报关注。

研报预计公司2024-2026年营业收入分别为255/302/341亿元，同比增速分别为18%/18%/13%，归母净利润分别为5.7/9.6/14.3亿元，同比增速分别为181%/67%/49%。研报认为，受益下游需求复苏、乘用车座椅等新业务开始放量及格拉默整合加速，公司2023年实现营收215.71亿元，同比+20%，其中乘用车座椅业务实现营收6.55亿元；实现归母净利润2.04亿元，同比大幅扭亏。分主体看，2023年继峰本部年实现营收40.13亿元，同比+58%，实现归母净利润1.96亿元，同比+166%；格拉默实现营收177.23亿元，同比+14%；实现净利润0.22亿元，同比扭亏为盈。在手订单充沛，新型业务成长加速，2023年5月，公司首个乘用车座椅项目顺利量产，全年交付整椅6.5万套，实现营业收入6.55亿元。截至2024年3月底，公司累计乘用车座椅项目定点为9个，累计全生命周期金额在571-618亿元之间，客户涵盖新势力、合资品牌等，订单充沛助力公司加速打造第二成长曲线。依托内饰积累，公司布局隐藏式电动出风口、隐藏式门把手、车载冰箱等新业务，各业务项目定点持续突破，有望形成更多业绩增长点。

风险提示：汽车下游需求不及预期；乘用车座椅项目获取不及预期；格拉默整合不及预期；原材料价格波动风险。