国联证券恰逢大会闭幕后首场策略会，带来哪些解读？还有多家首席发表观点

财联社7月19日讯（记者 高艳云）新华社7月18日发布《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》。

大会闭幕适逢国联证券召开策略会，国联证券总裁助理兼首席经济学家赵雪芹、宏观首席樊磊、固收首席李清荷在研报中指出，会议传递了中国继续走社会主义市场经济道路的明确信号；改革目标明晰，聚焦高质量，宏观调控将迎深度变革。

不仅国联证券，还有多家券商首席对此作出解读。

中信建投证券政策研究首席胡玉玮认为，二十届三中全会着眼于中长期发展，下半年稳增长政策进一步加码；相关部署有利于树立市场信心，提升市场风险偏好，推动经济持续稳中向好。

银河证券首席经济学家章俊与宏观分析师张迪（金麒麟分析师）、策略首席分析师杨超相继发表研报，认为二十届三中全会胜利召开，进一步全面深化改革号角吹响，中国式现代化开启全新篇章。相关主题投资涉及八大方面，包括央国企改革主题有望受益等。

海通证券首席经济学家荀玉根与宏观高级分析师侯欢称，公报内容亮点突出，涉及八大方面，包括提出科学的宏观调控、有效的政府治理的重要性等。

中金公司研报称，对资本市场影响而言，利好资本市场中长期发展，中长期改革红利将对资本市场发展带来积极影响，改革及政策预期助力近期投资者信心回稳。

国联证券：以进一步全面深化改革推进中国式现代化

国联证券2024年中期投资策略会，恰好是中共二十届三中全会闭幕后的第一场券商策略会。

7月18日至19日，国联证券在上海举办“风正好扬帆”2024年中期投资策略会，本次会议吸引逾500家上市公司、1500家机构投资者现场参会。

会议首日，国联证券董事长、总裁葛小波出席会议并致辞。对于公司未来的发展，葛小波表示，公司将致力于提升服务实体经济的质效，提高投资银行团队的服务能力，引导金融资源配置，服务于科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。

19日，国联证券多位首席分析师，就二十届三中全会公报发布点评研报。

国联证券总裁助理兼首席经济学家赵雪芹在研报中强调，全会高度评价新时代以来全面深化改革的成功实践和伟大成就，全会指出进一步全面深化改革的总目标、聚焦点和时间表，全会指出了进一步全面深化改革必须贯彻的6项重大原则，全会对进一步全面深化改革从14个方面做出了系统部署，明确了各方面改革部署在实现中国式现代化过程中的地位。

国联证券宏观首席樊磊在研报中提到，会议传递了中国继续走社会主义市场经济道路的明确信号；考虑到十年前会议的一些部署见效尚不明显，市场或对改革的细节和落实更加关切；会议进一步强调“创新”和“安全”，会议也对短期经济政策提供了指引。

国联证券固收首席李清荷在研报中称，改革目标明晰，聚焦高质量，政策将继续注重提高质效，坚持稳中求进工作总基调；宏观调控将迎深度变革，就财政政策和货币政策而言，未来或可见更高层次的政策工具创新和更高水平的协调配合；培育经济新动能的深意，就发展机遇而言，全会定调当下为“新一轮科技革命和产业变革”，释放了以新质生产力驱动经济发展的深意；当下重视统筹好发展和安全，本次全会兼顾短期与长期，细致分析当前形势任务，为历届少见；对债市而言，全会《公报》整体符合市场预期，后续待《决定》全文公布，交易主线或将较快回归长期因素。

值得注意的是，作为国内深入挖掘、落地ESG研究的券商研究所，国联证券在本次会议中设置了“ESG 助力企业高质量发展”专场论坛，据统计，2024年国联证券接连发布4篇ESG专题研究报告探讨国内ESG投资与政策实践，并于今年1月于北京召开ESG论坛，力图为ESG投资理念在国内市场的实践提供方法论。

银河证券：坚定方向，聚焦行动

银河证券首席经济学家章俊与宏观分析师张迪在研报中指出，二十届三中全会胜利召开，进一步全面深化改革号角吹响，中国式现代化开启全新篇章。坚定不移实现全年经济社会发展目标。从二十届三中全会的会议公报中进一步提炼出以下七大要点：

一是以制度建设为主线，保障经济高质量发展；

二是构建支持全面创新的体制机制，健全新型举国体制；

三是健全宏观治理体系，增强宏观政策一致性；

四是因地制宜发展新质生产力，促进区域协调发展；

五是统筹新型工业化，新型城镇化和乡村全面振兴，打破城乡二元界限；

六是推动高水平对外开放，尤其是扩大制度型开放；

七是统筹发展与安全防范化解重大风险，完善国家安全体系。

就相关主题投资展望，银河证券策略首席分析师杨超的观点如下：

一是“要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”，有利于加快新质生产力发展进程提升投资价值；

二是“要毫不动摇巩固和发展公有制经济”，且国有企业改革是经济体制改革的重要环节，央国企改革主题有望受益；

三是“开放是中国式现代化的鲜明标识”“要加快培育外贸新动能”，中国企业出海进程有望加快，相关投资机会提升；

四是“必须完善生态文明制度体系，要完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制”，新能源主题或受益于绿色低碳发展；

五是“要健全国家安全体系，完善公共安全治理机制，健全社会治理体系，完善涉外国家安全机制”，国防军工板块或迎来估值修复；

六是“积极扩大国内需求”，扩大内需仍将是国内重要的政策方向，大消费主题或受益；

七是“要深化金融体制改革”，“防范化解中小金融机构风险”，未来可关注金融板块头部企业；

八是“要防范化解房地产风险”加之当前房地产利好政策频频出台，关注房地产阶段性交易机会。

中信建投：长短兼顾、目标清晰、改革可期

中信建投证券政策研究首席胡玉玮发布研报称，二十届三中全会不仅着眼于中长期发展，还超预期地对当前经济形势和任务进行了分析和部署，强调要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，以及对各项风险的防范化解，或将使得下半年稳增长政策进一步加码。

胡玉玮提到，中长期来看，会议公报着眼于改革、创新和人民三大主线，明确了2029年与2035年两个重要时间节点，从深化经济体制改革、聚焦科技创新、突出政治性人民性等多个角度作出全面部署，有利于树立市场信心，提升市场风险偏好，推动经济持续稳中向好。

中金公司：中长期改革红利将对资本市场带来积极影响

中金公司研报中提到，从公报来看，进一步全面深化改革“坚持以制度建设为主线”、“坚持系统观念”，意味着深化改革的具体工作方向是多元的、计划是偏中长期的。

全会提出，高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障。在健全推动经济高质量发展体制机制方面，重点关注“高质量发展激励约束机制”。创新驱动的体制机制改革仍是重点方向，新质生产力建设要因地制宜。财政政策兼具逆周期和跨周期调节功能，财税体制自身的改革或持续推进。

中金公司认为，财政对民生和创新等领域的支出力度有望进一步提升；统筹发展与安全或也体现在财税领域中；财政货币的协同可能成为宏观经济治理改革中的重要方向；完善城乡融合发展体制机制，促进城乡共同繁荣发展，有助于国内大循环和高质量发展；依托我国超大规模市场优势，完善高水平对外开放体制机制。

中金公司在策略相关研报中提到，对资本市场影响而言，利好资本市场中长期发展，近期投资者信心边际修复；中长期改革红利将对资本市场发展带来积极影响；改革及政策预期助力近期投资者信心回稳，关注可能受益领域。

海通证券：二十届三中全会公报有八大亮点

海通证券首席经济学家荀玉根与宏观高级分析师侯欢指出，公报内容有八大亮点。

一是明确全面深化改革总目标及完成时间表；

二是凸显高水平社会主义市场经济体制的重要性；

三是提出高质量发展是首要任务，新质生产力要因地制宜；

四是提出教育、科技、人才的基础性、战略性支撑作用；

五是提出科学的宏观调控、有效的政府治理的重要性；

六是提出城乡融合发展的必要性；

七是提出开放是中国式现代化的鲜明标识；

八是提出保障和改善民生是重大任务。