国联民生证券研究所多人离任

11月6日，市场传出消息，原天风证券全球前瞻产业研究院联席院长、海外首席分析师孔蓉将加盟国联民生证券，拟出任研究院副院长，负责海外研究方向。

在引入人才的同时，国联民生证券多名分析师也在批量离任。

据券商人事了解，11月3日，证券从业系统显示，国联证券有7名分析师离任。

其中，国联证券研究所副所长、汽车行业首席分析师高登已加盟国联基金，拟任总助；国联民生房地产行业分析师姜好幸下一站加盟东吴证券；国联分析师陈子锐选择加盟长城证券；国联民生分析师于健加盟华福证券。

高登此前曾任职于长江证券，2023年追随长江证券研究所原所长徐春跳槽国联证券。

此外，国联民生家用电器行业分析师崔甜甜、陈子悦、刘欢宇、张天浩等都已离任。

国联证券与民生证券的合并于2024年12月30日完成股权过户，2025年1月13日正式更名国联民生证券。

整合后原国联证券研究所管理层集中离职，原所长杨烨辉于2025年3月出任华金证券研究所所长，原副所长贺朝晖同年4月加盟华金证券任副所长兼电力设备与新能源首席分析师。民生证券原研究院院长胡又文留任并升任国联民生副总裁，同时引入原天风证券海外首席孔蓉拟加盟出任研究院副院长，形成“民生系主导+外部引援”的管理层架构。

受公募基金交易佣金新规全面落地影响，2025年上半年全行业分仓佣金收入同比下滑34%，从2024年同期的67.74亿元降至44.58亿元。

行业竞争呈现“头部稳守、中小突围”的格局：头部券商凭借综合实力占据近半市场份额，TOP10券商分仓佣金合计占比达47.42%，中信证券以3.38亿元稳居榜首，国泰海通合并后排名升至第二；中小券商则通过精准卡位实现逆袭，华源证券分仓佣金同比激增2163.26%，华福证券增长312.34%，成为行业“黑马”，打破头部垄断态势。

值得注意的是，国联民生证券是42家上市券商中唯一实现分仓佣金正增长的头部相关机构，同比增幅达139.01%，其余41家均出现不同程度下滑。

截至2025年9月，中证协统计的券商分析师数量达6162人，创历史新高，年内新增超400人。中金公司以344人位列行业第一，3家券商分析师规模突破300人。头部券商以内生培养为主，中信证券年内新增42名分析师，95%来自内部晋升；中小券商依赖外部引进，国金证券、东方财富证券新增分析师中外部引进占比分别超50%和7%。

发展特点方面，国泰海通合并、国联证券整合民生证券等案例，推动研究资源跨区域协同，头部机构通过集团化经营强化综合服务能力，构建“研究+投行+投资”协同体系，中小券商则深耕特色领域实现弯道超车。