公司快评｜净利润超5亿元却不分红，吉林高速被问询！上市公司不能做“铁公鸡”

每经评论员 杜宇

作为上市公司，除了经营好自己的主业，还要考虑怎样回报投资者。而忽视这一点的公司，往往会被投资者所抱怨和避之不及。4月14日晚间，吉林高速（601518.SH，股价2.73元，市值51.61亿元）就因不分红而收到了上交所的监管问询函备受资本市场关注。

2023年，吉林高速净利润5.46亿元，同比增长38.84%。但是公司审议通过2023年度利润分配预案，拟不进行利润分配，不进行现金分红、不实施送股和资本公积金转增股本。

吉林高速并不是没有钱。2019年至2023年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.89亿元、0.99亿元、3.18亿元、3.94亿元、5.46亿元，连续五年盈利、连续三年盈利增长，但公司仅2021年度低比例分红3240.95万元。截至报告期末，母公司期末未分配利润为26.35亿元，连续多年增长；期末货币资金余额达15.13亿元。

这种现象引起了监管的关注，也引发了投资者的质疑和讨论。有投资者表示，你的钱，到底是想留着给谁花？也有投资者认为这就是吉林高速的“铁公鸡”现象。

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值得注意的是，4月14日吉林高速收到上交所的监管问询函，4月15日公司股价瞬间涨停。“倒逼分红！”吉林高速涨停以后，有投资者在论坛上这样解释上涨的原因。这一定程度上代表了一些普通投资者的心声。

吉林高速不分红或少分红，是理所当然的吗？当然不是。上市公司的盈利应该为股东分享，而不是被少数人独占。不分红的“铁公鸡”不能一毛不拔，也不能成为治理上市公司的“潜规则”。

4月12日，新“国九条”发布，随后沪深北交易所也发布了具体业务规则，对分红不达标的上市公司采取强约束措施，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。

在这一背景下，吉林高速应该给出一个令人满意的答案。不仅要说明连续多年不分红或少现金分红的原因及合理性，还要展示出公司对分红的诚意和能力。同时，吉林高速也要认真考虑，如何更好地平衡现金分红、增加资本支出、提升内在价值，实现长期可持续发展。毕竟，现金分红是上市公司对股东权益的直接回报和保障，也是上市公司的一种成熟和健康的治理表现。

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