大智慧：2024年上半年亏损1.38亿元

中证智能财讯 大智慧（601519）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.35亿元，同比下降7.62%；归母净利润亏损1.38亿元，上年同期盈利2.83亿元；扣非净利润亏损1.32亿元，上年同期亏损5401.19万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.04亿元，上年同期为1160.77万元；报告期内，大智慧基本每股收益为-0.069元，加权平均净资产收益率为-8.48%。

公告称，公司营业收入变化主要由于营业收入变动主要是公司本期海外、保险经纪等业务收入有所下滑。

以8月9日收盘价计算，大智慧目前市盈率（TTM）约为-35.94倍，市净率（LF）约为7.42倍，市销率（TTM）约为15.26倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.75亿元，同比下降9.82%，环比增长9.75%；归母净利润-6908.7万元，同比下降214.48%，环比下降0.61%；扣非净利润-7050.44万元，同比下降218.12%，环比下降14.58%。

资料显示，公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。

2024年上半年，公司毛利率为57.84%，同比下降0.76个百分点；净利率为-41.80%，较上年同期下降119.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为60.47%，同比下降1.35个百分点，环比上升5.51个百分点；净利率为-40.16%，较上年同期下降28.24个百分点，较上一季度上升3.45个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.48%，较上年同期下降24.41个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-8.79%，较上年同期下降23.30个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.04亿元，同比减少2.15亿元；筹资活动现金流净额-4811.99万元，同比增加2417.01万元；投资活动现金流净额-8407.81万元，上年同期为-1246.04万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.58亿元，上年同期为-0.87亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为106.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业57/103）；固定资产周转率为9.19次，上年同期为10.86次（2023年上半年行业平均值为5.13次，公司位居同行业25/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.29次、1413.06次。

2024年上半年，公司期间费用为3.22亿元，较上年同期增加5978.18万元；期间费用率为96.26%，较上年同期上升23.82个百分点。其中，销售费用同比增长38.38%，管理费用同比增长15.75%，研发费用同比增长20.85%，财务费用由去年同期的-1128.98万元变为-1137.28万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售费用变动是由于公司本期人员投入和服务成本有所增加；管理费用的变动主要因为管理费用变动是由于公司拓展业务导致人员成本增长以及租赁、折旧成本增长；财务费用的变动主要因为财务费用变动主要是由于公司本期汇兑损益影响；研发费用的变动主要因为研发费用变动主要是同比研发投入金额增长较大。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.96%，占公司总资产比重下降6.32个百分点；交易性金融资产较上年末增加1762.75%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；商誉较上年末增加0.10%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；投资性房地产较上年末减少4.73%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少83.10%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；应付职工薪酬较上年末减少92.93%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；合同负债较上年末减少18.82%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；租赁负债较上年末减少33.46%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.16万元，占净资产的0.01%，较上年末增加14.34万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.77%，相比上年末下降3.93个百分点；有息资产负债率为3.16%，相比上年末上升1.86个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.66，速动比率为3.66。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈刚，取代了一季度末的杨红军。在具体持股比例上，张长虹、湘财股份有限公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户、张婷、湘财股份有限公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第二期)质押专户、张志宏、阎伟、香港中央结算有限公司、刘亚军持股有所上升，湘财股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.48万户，较一季度末下降了4111户，降幅2.96%；户均持股市值由一季度末的10.03万元下降至8.27万元，降幅为17.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。