王府井获东吴证券增持评级，Q4业绩低于预期，免税业务爬坡期

转自：金融界

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2024年1月28日，王府井获东吴证券增持评级，近一个月王府井获得1份研报关注。

研报预计，王府井作为全国连锁的老牌标杆百货零售集团，获批免税全牌照后，万宁离岛免税项目“王府井免税港”投运，打造特色免税业务。在出行和消费快速复苏的背景下，离岛免税有望持续放量，未来市内免税店落地拓宽想象空间，公司营收和利润前景向好。基于新项目爬坡期拖累业绩表现，下调王府井盈利预测，2023-2025年归母净利润分别为7.15/10.90/14.16亿元（前值为8.34/12.07/15.65亿元）。研报认为，新开门店仍处于经营培育阶段，拖累公司业绩。赴岛游客流恢复疫情前，封关准备及居民消费意愿走弱致使客单价承压。万宁免税城项目处于爬坡期，离岛免税有望持续放量。

风险提示：宏观经济波动的风险、免税项目业绩不及预期的风险、市场竞争加剧的风险。