刚刚，九牧王官宣！

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九牧王发布2025年半年度报告

数据显示

九牧王上半年营业收入为14.97亿元

同比下降5.02%

归母净利润为1.74亿元

同比增长248.54%

基本每股收益0.3元/股

净利润增加，主要源于期内受二级市场波动影响，九牧王持有金融资产的公允价值变动收益较上年同期增加1.35亿元。

九牧王上半年毛利率为65.73%；净利率为11.66%，较上年同期上升8.43个百分点；加权平均净资产收益率为4.36%，同比增加3.08个百分点。经营活动产生的现金流量净额为6026.14万元，同比增长21.78%。

今年上半年

九牧王品牌聚焦用户

持续深化“男裤专家”战略

在商品研发方面

加强与国际优秀设计工作室合作，吸收融合国际先进的设计理念和时尚元素，为九牧王品牌注入更多国际化和时尚化元素，推动品牌在设计、面料、工艺等方面的创新，研发出更具市场竞争力的产品。此外，九牧王根据消费者需求，结合“四区五裤”场景化陈列的特点，进行商品搭配组合开发，满足主流大众消费需求。积极拓展年轻客群，拓展头部产品矩阵，继小黑裤后，九牧王借鉴赛车服降温技术，推出科技凉感“空调裤”，自2025年4月份产品上市以来，九牧王“空调裤”已热销超9万条。

在渠道方面

九牧王品牌持续进行渠道结构的调整优化，推动“四区五裤”在门店落地，通过分场景化陈列，提升顾客在门店的购物体验感，有效吸引年轻消费客群。

截至2025年6月30日，九牧王线下销售终端数量为2339家，其中直营终端916家，加盟终端1423家，平均单店面积持续扩大，门店空间持续优化。线上方面，九牧王已全面布局主流电商平台、微商城以及其他新兴线上渠道，构建起线上线下互通的销售网络，以全域触及前端顾客。

一组数据值得关注。今年上半年，九牧王直营店营业收入8.77亿元，较上年同期增加15.71%；加盟店营业收入4.18亿元，较上年同期减少28.87%。九牧王方面表示，九牧王正推进渠道结构的优化升级和直面消费者的DTC业务，28家加盟门店变更为直营门店，直营门店的占比提升5.1%。九牧王于2025年春夏产品季实行分批次订货政策，此举将减轻加盟商的资金及库存压力，提高加盟商的盈利能力。