北辰实业：2023年盈利6806.43万元 有息资产负债率持续攀升

中证智能财讯 北辰实业（601588）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入157.51亿元，同比增长21.27%；归母净利润6806.43万元，同比扭亏；扣非净利润亏损2464.58万元，上年同期亏损16.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为13.87亿元，同比下降65.35%；报告期内，北辰实业基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为9271.00万元，其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为5724.08万元。

值得注意的是，从偿债能力方面来看，公司近年资产负债率整体呈下降态势，但是有息资产负债率却在持续攀升。

以3月21日收盘价计算，北辰实业目前市盈率（TTM）约为90.03倍，市净率（LF）约为0.48倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，北辰实业近三年营业总收入复合增长率为-4.34%，近三年净利润复合年增长率为-36.90%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，长沙北辰三角洲收入35.99亿元，占营业收入的22.85%；宁波北辰香麓湾收入17.46亿元，占营业收入的11.09%；海口北辰府收入14.03亿元，同比增长97.22%，占营业收入的8.91%。

2023年，公司毛利率为27.38%，同比上升6.83个百分点；净利率为-0.40%，较上年同期上升12.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.35%，同比上升12.27个百分点，环比上升17.13个百分点；净利率为-0.68%，较上年同期上升20.20个百分点，较上一季度下降0.77个百分点。

分产品看，长沙北辰三角洲、宁波北辰香麓湾、海口北辰府2023年毛利率分别为41.61%、13.87%、11.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.27亿元，占总销售金额比例为0.81%，公司前五名供应商合计采购金额15.24亿元，占年度采购总额比例为36.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.53%，较上年同期增长12.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.48%，较上年同期增长0.94个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为13.87亿元，同比下降65.35%；筹资活动现金流净额-13.25亿元，同比增加70.25亿元；投资活动现金流净额5504.33万元，上年同期为-2.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.26亿元，上年同期为7.48亿元。

2023年，公司营业收入现金比为57.86%，净现比为2038.36%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业42/86）；固定资产周转率为5.56次，上年同期为4.38次（2022年行业平均值为22.72次，公司位居同行业64/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为75.20次、0.32次。

2023年，公司期间费用为21.80亿元，较上年同期增加2420.16万元；但期间费用率为13.84%，较上年同期下降2.76个百分点。其中，销售费用同比下降11.72%，管理费用同比增长3.7%，财务费用同比增长6.19%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少21.56%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；货币资金较上年末减少2.13%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；投资性房地产较上年末减少2.32%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少81.78%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少80.31%，占公司总资产比重下降12.05个百分点；长期应付款合计较上年末增加132.65%，占公司总资产比重上升6.28个百分点；应付债券较上年末减少42.41%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；应付账款较上年末减少13.66%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为72.38%，相比上年末下降3.90个百分点；有息资产负债率为41.40%，相比上年末上升1.93个百分点。

2023年，公司流动比率为2.18，速动比率为0.63。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京北辰实业集团有限责任公司，占比34.48%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。