长城军工：2023年净利润同比下降66.56% 拟10派0.08元

中证智能财讯 长城军工（601606）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.15亿元，同比下降5.82%；归母净利润2674.35万元，同比下降66.56%；扣非净利润1285.47万元，同比下降65.75%；经营活动产生的现金流量净额为-7654.54万元，上年同期为-5702.72万元；报告期内，长城军工基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.02%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.08元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1388.88万元，其中计入当期损益的政府补助为1046.03万元。

以4月29日收盘价计算，长城军工目前市盈率（TTM）约为291.93倍，市净率（LF）约为2.99倍，市销率（TTM）约为4.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，长城军工近三年营业总收入复合增长率为0.60%，在地面兵装Ⅲ行业已披露2023年数据的12家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-38.91%，排名8/12。

年报称，公司为控股型公司，主营业务均通过子公司开展，分为军品业务与民品业务两部分，以军品业务为主。民品业务主要包括预应力锚固系列、高铁和城市轨道减振器等零部件（铸件）、汽车空调压缩机等汽车零部件系列、塑料制品系列等产品的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，装备制造收入11.20亿元，占营业收入的69.38%。

截至2023年末，公司员工总数为3180人，人均创收50.77万元，人均创利0.84万元，人均薪酬14.71万元，较上年同期分别变化1.13%、-64.09%、11.75%。

2023年，公司毛利率为22.88%，同比上升0.59个百分点；净利率为1.56%，较上年同期下降3.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.87%，同比下降0.55个百分点，环比下降1.48个百分点；净利率为2.44%，较上年同期下降10.32个百分点，较上一季度上升0.15个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.74亿元，占总销售金额比例为57.10%，公司前五名供应商合计采购金额2.72亿元，占年度采购总额比例为46.59%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.02%，较上年同期下降2.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.89%，较上年同期下降1.91个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7654.54万元，同比减少1951.82万元；筹资活动现金流净额2.43亿元，同比增加3.27亿元；投资活动现金流净额-2.51亿元，上年同期为-5647.29万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.60亿元，上年同期为-0.84亿元。

2023年，公司营业收入现金比为88.03%，净现比为-286.22%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.39次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为1.51次，上年同期为1.54次（2022年行业平均值为2.80次，公司位居同行业10/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.15次、1.90次。

2023年，公司期间费用为3.22亿元，较上年同期增加1888.81万元；期间费用率为19.95%，较上年同期上升2.26个百分点。其中，销售费用同比下降1.83%，管理费用同比下降4.3%，研发费用同比增长20.21%，财务费用同比增长88.88%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少25.79%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；固定资产较上年末减少3.16%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；在建工程较上年末增加134.68%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应收账款较上年末增加11.11%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加76.72%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；其他流动负债较上年末增加3417.64%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应付账款较上年末增加7.00%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；应付票据较上年末减少15.98%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.64亿元，占净资产的25.4%，较上年末增加1519.41万元。其中，存货跌价准备为4576.72万元，计提比例为6.45%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.27亿元，同比增长6.37%；研发投入占营业收入比例为7.88%，相比上年同期上升0.90个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，在持续的科技投入支持下，长城军工2023年科技创新成果丰硕；全年共开展型号研制项目10项，配套研制项目27项，重点预研/竞标项目14项，定型/鉴定36个产品；专利申报60项，获得授权专利35项；软件著作权获授权4项；获得国防科技进步奖三等奖1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.55%，相比上年末上升4.44个百分点；有息资产负债率为9.75%，相比上年末上升4.74个百分点。

2023年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金、阿拉丁时代防务科技(重庆)有限公司。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、李红杰、富国中证军工指数型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.14万户，较三季度末下降了2800户，降幅5.16%；户均持股市值由三季度末的17.00万元上升至17.15万元，增幅为0.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。