“碳”寻绿色发展 中国人寿投资超四千亿激活新潜能

本报记者 陈晶晶 北京报道

自“双碳”重大战略目标提出以来，我国绿色发展之路提升至新的高度。

具有资金规模大、期限长等优势的保险机构，对于绿色低碳发展的深入探索姿态坚决。中国保险资产管理业协会数据显示，截至2022年底，保险资金债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金支持绿色产业发展登记（注册）规模近1.2万亿元，相较2020年，年均增速将近50%。业内人士表示，保险资金绿色投资已经进入快车道。

《中国经营报》记者从中国人寿集团获悉，截至2023年第一季度末，中国人寿绿色投资存量规模超过4600亿元，旗下中国人寿资产公司绿色投资规模近3700亿元。

中国人寿资产公司总裁助理刘凡表示：“这些保险资金周期长，风险偏好较低，看重期间收益，在开展绿色投资方面具有独特优势。”在探索绿色投资模式方面，刘凡进一步介绍称，“例如在新能源领域，我们不仅会精选合作伙伴，还会进一步精选核心优质资产，再加上主动风险管理，初步形成了有中国人寿特色的保险资金绿色投资模式。”

频繁参与投资重大项目

在广西壮族自治区桂林市灵川县三街镇海拔800多米的北障山上，一座座巨型“大风车”（即风力发电机组）不停地旋转。这里便是中核集团旗下中核汇能有限公司（以下简称“中核汇能”）灵川风电场所在地。

中核汇能党委委员、总会计师杜纯勤向《中国经营报》记者介绍称，该风电场属于灵川风电场一期工程，总装机规模为50MW，共有16台单机容量3.2MW的风电机组。目前已实现全容量并网，年上网电量约为1.17亿度，每年可为社会节省约3.69万吨标准煤。

而中核汇能在广西的另一个核心新能源项目——富川风光电站，坐落于湘、桂、粤交界的都庞、萌渚两岭余脉之间，风、光资源丰富。

“富川风光电站由长春、长广、朝东、新造、石家五个风电场和龙湾、石家两个光伏电站组成，装机容量为373MW。据测算，五个风电场和两个光伏电站年上网电量共计约6.3亿度，目前已累计向社会提供清洁电力超过28亿度。”富川风光电站站长对记者表示。

在贺州市富川县石家乡龙湾村富川龙湾60MW农业光伏项目（三期）现场，漫山遍野的太阳能光伏电板整整齐齐地排列，源源不断地把太阳能转化为电能。据该项目负责人介绍，该项目年总辐射为4417MJ/㎡，预计年发电量可达6600万度，相应年等效满负荷利用小时为1100小时。截至目前，已累计向社会提供清洁电力1.56亿度。

作为中核集团旗下非核清洁能源产业开发、建设、运营的专业化平台，中核汇能于2011年11月注册成立。截至2022年年末，中核汇能的可控装机达2845.33万千瓦，在运装机为1249.19万千瓦，上网电量达137.54亿度。

记者采访了解到，上述风电、光伏项目使用寿命设计约为20年，10年左右才能收回成本。对于此类大型项目，尤其需要体量大、周期长的资金支持。

据悉，作为推动落实“十四五”规划的一项重要安排，中核汇能在2022年完成了首次增资扩股。该公司通过释放30%的股权，共募集资金75亿元，用于光伏、风电等新能源发电项目的开发、建设以及储能新业务开拓、补充流动资金等。

由中国人寿集团旗下中国人寿资产公司发起设立的“中国人寿-中核1号股权投资计划”，以20.53亿元战略入股中核汇能，成为中核汇能第一大战略投资者和第二大股东。

不过，这仅是中国人寿近年来参与绿色能源领域诸多大型投资案例之一。从入股国电投核能有限公司项目，到战略投资青海黄河水电以及中广核、中电核等旗下清洁能源项目，再到设立股权投资计划战略增资北京电力有限公司和东方智慧公司，向京津冀地区输送绿色电力……中国人寿频繁出现在多个大型绿色投资项目之中。

中国人寿资产创新投资事业部相关负责人李清龙对记者表示，“与其他资金相比，保险资金的特点之一在于是一个长期的资本、耐心的资本，更有利于发挥逆周期的调节作用，熨平经济波动对企业的影响，克服资金顺周期的行为，特别是在绿色投资项目上，我们聚焦的这些绿色能源、基础设施等都需要大规模、稳定性的长期资金进行长周期的资金支持，保险资金逐步在这个长期投资过程中形成了一个价值发现能力、专业的投资能力和风控能力，在服务绿色发展上优势是进一步凸显的。”

“双线配置”投资方法论引领

需要注意的是，保险资金期限长、规模大，这与绿色能源等领域的资金需求天然契合，但是这些项目前期建设成本高，回报期限慢。中国人寿集团超四千亿资金投向此领域又有哪些考量和部署？

据采访了解，中国人寿集团从顶层设计、投资决策、风险管控、科技赋能等多个方面入手，推动绿色投资能力建设和实践探索。

例如，作为绿色投资的主力军、压舱石，中国人寿集团旗下中国人寿资产公司持续构建ESG投资管理体系，制定行业机构首个ESG/绿色投资内部指引性文件，牵头行业研究起草《保险资金ESG投资指引》，初步构建一套完备的绿色投资体系。

值得一提的是，中国人寿资产公司创新构建了同步落实党中央决策部署和资产负债匹配要求的“双线配置”投资方法论。

李清龙表示，传统的资产配置是以单线为主，关注实现收益与贡献经济价值，而“双线配置”则是要把落实党中央的决策部署和委托方的投资指引两者相结合，形成一个最优的配置方案。

“整个投资决策的过程中，我们会把项目是否落实党中央决策部署作为项目投资的一个前置评判条件，并把它作为制定整个配置方案的一个重要的依据。然后通过定期调整配置计划来形成动态调整机制并不断优化，在绿色投资、科技自强、乡村振兴、区域投资等方面进行配置结构优化。同时，充分发挥债券、股票、基金、另类投资工具之间各自的优势来精准对接国家战略，确定绿色投资、科技创新等核心赛道，落实党中央决策部署，向配置安排和项目落地进行转化。在这个‘双线配置’的过程中，核心就是坚决地进行绿色投资，同时也不放松对投资收益的要求。”李清龙进一步解释称。

截至2023年第一季度末，中国人寿资产公司存量股权投资绿色项目超30个，投资领域涉及水电、风电、光伏、传统能源节能改造等。此外，还推出了国内保险资管行业首只ESG债券指数和权益指数，为投资者践行ESG投资理念提供有效的市场价格走势信息，提供参照基准。

在风险管理方面，中国人寿资产公司将投资安全作为“稳中求进”的重中之重，把防范化解重大投资风险作为首要任务，形成以全面覆盖、全员参与、全程管理为特点的全面风险管理体系。其在业内首创“中国人寿资产公司双塔构型”投资风险管理框架，以“1+6+N”分类风险管理思路，扎实推进合规、内控、操作风险一体化管理体系落地。

“在投资过程中，控制风险十分重要。我们通过精选交易对手，比如与新能源领域专业的产业投资人来进行合作，从而达到控制风险的目的。”刘凡进一步补充说，公司还提出“精选优质资产加主动管理”的投资标准，精选核心优质资产的同时通过在投资过程中的不断沟通，了解经营情况，提高主动的风险管理，实施多方面措施，使得投资风险可控。

数据显示，截至2023年第一季度末，中国人寿资产公司绿色投资规模达到近3700亿元，包括绿色债券超2400亿元，绿色另类项目超1000亿元，对绿色企业股票持仓超160亿元。

中国人寿资产公司副总裁赵峻表示：“公司已明确提出将绿色投资作为永恒主题、长期赛道和战略主线。”

助力百万亿级大市场

实际上，“碳达峰、碳中和”既是国家战略，也是涉及整个经济社会系统的一次广泛而深刻的变革，影响到我们每一个人，需要巨量和长期资金支持。

按照国家发展改革委的测算，在2030年实现碳达峰目标，每年需要3.1万亿元至3.6万亿元资金，到2060年实现碳中和，需要在新能源发电、先进储能和绿色零碳建筑等领域新增投资近140万亿元。与市场资金供给相比，每年约有2.5万亿元的资金缺口。

刘凡表示，按照“3060”“双碳”目标，未来将对应百万亿级的投资规模，仍需动员更多投资力量。

公开数据显示，近年来，中国人寿持续加大绿色投资力度，投资比重稳步提升，不断丰富投资模式和投资产品，推出包括绿色债券、新能源汽车和光伏行业等主题ETF基金、非标金融产品等，覆盖新能源、水电、垃圾焚烧发电、环保技术升级等多个绿色领域，进一步助力经济社会绿色转型发展。

近日，中国人寿集团旗下国寿投资公司所属国寿资本公司作为管理人发起设立的中国人寿双碳基金一期正式出资落地，项目总规模约18亿元。据了解，中国人寿双碳基金一期重点投向新能源电力投资、新能源车产业链、新物流科技、氢能、储能以及绿色医疗等国家战略布局关键领域。

除绿色投资外，2022年，中国人寿集团旗下寿险公司提供绿色风险保障超过4170亿元，旗下财险公司提供绿色风险保障6.54万亿元，银行板块广发银行绿色信贷余额900亿元。

中国人寿集团方面表示，实现碳达峰、碳中和是贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的内在要求，是统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策。中国人寿将不断夯实绿色发展基础，探索绿色发展模式，走好以绿色为底色的高质量发展之路，持续助力“双碳”目标实现。