【财经分析】长城汽车：在激烈的竞争中坚持长期主义

转自：新华财经

新华财经石家庄5月11日电（记者刘桃熊）“实现营业总收入428.60亿元，同比增长47.60%；归母净利润32.28亿元，同比增长1752.55%；扣非净利润20.24亿元，同比扭亏……”近日，长城汽车交出一份亮眼的一季度成绩单。在10日举办的长城汽车2024年股东大会上，公司管理层提出在激烈的市场竞争中坚持长期主义，发挥长板，追求有质量的市场占有率。

发挥长板 有所为有所不为

2023年，中国汽车产销双超3000万辆、乘用车产销创历史新高、新能源汽车产销两旺、汽车出口再上新台阶……看似“丰收”的背后，2023年也被行业称为汽车“卷”年，盈利难是汽车厂商最头疼的问题。

在此背景下，2023财年，长城汽车实现营收1732.12亿元，同比增长26.12%；净利润70.22亿元，同比下降15.06%；扣非净利润48.34亿元，同比上升近7.98%。长城汽车表示，报告期内，公司汽车量价齐升，特别是海外市场销量创历史新高，净利润低于去年同期主要由于同期汇率收益影响。

长城汽车如何看待当前行业竞争形势？长城汽车又坚持怎样的发展战略？在股东大会上，公司管理层作了回应。

“现在汽车行业竞争非常激烈，我们统计发现近两年行业亏损面在增大，尤其是电动汽车领域。我们预计未来三年行业竞争强度不会减小，所以我们必须坚持长期主义。”长城汽车董事长魏建军说，所谓长期主义就是有所为有所不为，发挥长板，追求有质量的市场占有率。亏损特别严重的车型或市场适度少销售，利润比较高或者不亏损的就大力推广。

广发证券研报认为，产品结构持续优化拉动公司一季度盈利能力提升。数据显示，一季度长城汽车哈弗、WEY、皮卡、欧拉、坦克等品牌销量分别为15.8万辆、9608辆、4.4万辆、1.5万辆、4.9万辆，同比分别增长25.5%、182.3%、-10.9%、-15.4%、103.2%。单车收入提升至15.56万元，同比增长18.0%；对应单车净利润1.17万元，同比增长1382.8%。

系统布局电动化与智能化

电动化和智能化是汽车产业发展的主要趋势，长城汽车在这两方面也做了系统布局。长城汽车总裁穆峰介绍，长城汽车在电动化领域上做了全技术品类和全产业链的布局，在智能化方面也致力于打造最全的智能化产业生态。

从新能源方向看，长城汽车转型进度并不亮眼。数据显示，2023年长城汽车的新能源汽车销量为26.2万辆，虽然同比增长了98.74%，但在123.07万辆的总销量中占比只有21.3%。2023年我国新能源汽车渗透率为31.6%，长城汽车低十个百分点。

股东大会上，长城汽车副总经理刘宝介绍了长城汽车在新能源领域的核心技术积累情况。他说，长城汽车已完成完整的新能源核心产业链布局，也储备了一些高竞争力的技术和产品。比如针对下一代固态电池，长城汽车目前已具备小容量全固态软包电芯的制备能力，可大幅提升电池的能量密度，将加快固态电池上车应用的步伐。在快充技术方面，4C超充能力电芯已开发完成，6C技术目前进入验证阶段，车辆搭载后可实现充电10分钟补能500公里。

2023年，长城汽车推出Hi4混动技术，被认为是长城汽车在新能源领域的一项重要技术。刘宝说，针对Hi4技术，长城汽车不仅是打造一款产品，而是打造一个Hi4的技术系列，包含应用到家庭主力车猛龙、枭龙系列的Hi4基础版，为大中型车辆研发的Hi4性能版，同时也开发了硬派越野专属的Hi4-T。将来还会在该体系下持续进行技术创新，从效率、性能等维度进行迭代，创造出具有更好用户体验的产品。

在智能化方面，长城汽车产品智能化副总裁吴会肖说，长城汽车遵循功能领先、性能领先、成本领先的综合考量的原则。她认为，行业在智能驾驶、自动驾驶的未来方向上是明确的，甚至是趋同的。但是在智能座舱上，想象空间是无限大的。

在刚刚闭幕的2024北京车展上，魏牌蓝山智驾版首次亮相，蓝山智驾版对智能座舱和智能驾驶进行了全面升级，可实现全场景NOA，跨层记忆泊车、自动泊车、循迹倒车等功能。蓝山智驾版搭载的Coffee OS座舱系统被泰尔认证中心有限公司评定为“满足智能座舱流畅性能认证实施规划的卓越级要求”。国联证券研报认为，蓝山智驾版的发布是长城汽车智能化加速的标志，智能化持续跟进有望进一步加强公司产品竞争力。

维持出海高增势头

一季度长城汽车业绩大增背后除了产品结构优化外，出口增长也大幅增厚了企业利润。数据显示，2024年一季度，长城汽车实现销售新车27.53万辆，同比增长25%，其中海外销量达到9.28万辆，同比增长了78.51%。

国泰君安研报认为，公司海外车型盈利能力高于国内车型，海外市场拓展进度及销量表现亦呈现加速趋势，未来公司整体盈利能力有望持续提升。公司通过产品技术革新、渠道拓张与变革、本土化生产等方式积极推进海外出口业务发展，魏派、坦克、欧拉等品牌在海外市场持续突破，预计2024年全年公司出口销量维持高增势头。

在股东大会上魏建军透露，今年长城汽车海外销量要挑战50万辆。长城汽车副总裁史青科补充说，分品牌来看，要挑战这一目标，哈弗品牌是大盘，目标销售30万辆，皮卡目标销售6万辆，坦克品牌目标销售5至6万辆。

据悉，长城汽车以“ONE GWM”（一个长城）战略加速出海，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1000家，出口销量持续增长的同时，泰国罗勇工厂已量产多款车型，巴西项目也在稳步推进。

随着国内汽车市场竞争日趋激烈，越来越多车企加速海外市场布局，长城汽车如何在海外市场竞争中保证企业利润？

“中国汽车厂商在国际市场上展开竞争是一个没有办法回避的问题。我们会聚焦‘ONE GWM’战略，这样资源的投放是集约化的，而效率是成倍的。另外要持续开源，将全品类和全档次的车型投入到更多的细分市场，去创造利润、创造价值。”史青科说，不同海外市场的量级不同，产业政策、产品需求、宗教文化等都不同，因此海外经营从某种意义上说布局价值大于短期的经营价值，长城汽车作为很早走出去的车企，在海外市场站得越来越稳，相信盈利能力也会越来越好。

编辑：王媛媛