中国电建：2023年净利润同比增长13.59% 拟10派1.3649元

中证智能财讯 中国电建（601669）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6094.08亿元，同比增长6.43%；归母净利润129.88亿元，同比增长13.59%；扣非净利润117.13亿元，同比增长13.17%；经营活动产生的现金流量净额为222.65亿元，同比下降27.79%；报告期内，中国电建基本每股收益为0.6825元，加权平均净资产收益率为9.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.3649元（含税）。

以4月25日收盘价计算，中国电建目前市盈率（TTM）约为6.79倍，市净率（LF）约为0.55倍，市销率（TTM）约为0.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国电建近三年营业总收入复合增长率为14.88%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的17家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为11.57%，排名8/17。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工程承包与勘测设计收入5505.60亿元，同比增长9.16%，占营业收入的90.34%；电力投资与运营收入239.78亿元，同比增长0.69%，占营业收入的3.93%。

截至2023年末，公司员工总数为165295人，人均创收368.68万元，人均创利7.86万元，人均薪酬30.41万元，较上年同期分别增长5.70%、12.81%、5.86%。

2023年，公司毛利率为13.23%，同比上升1.02个百分点；净利率为2.82%，较上年同期上升0.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.32%，同比上升1.87个百分点，环比上升2.44个百分点；净利率为2.60%，较上年同期上升0.56个百分点，较上一季度上升0.03个百分点。

分产品看，工程承包与勘测设计、电力投资与运营2023年毛利率分别为10.84%、44.40%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额785.09亿元，占总销售金额比例为12.88%，公司前五名供应商合计采购金额358.24亿元，占年度采购总额比例为12.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.54%，较上年同期下降0.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.91%，较上年同期增长0.18个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为222.65亿元，同比下降27.79%；筹资活动现金流净额541.35亿元，同比增加228.59亿元；投资活动现金流净额-809.26亿元，上年同期为-456.66亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-293.53亿元，上年同期为848.25亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.44%，净现比为171.42%。

2023年，公司期间费用为533.67亿元，较上年同期增加73.19亿元；期间费用率为8.77%，较上年同期上升0.71个百分点。其中，销售费用同比增长5.03%，管理费用同比增长9.98%，研发费用同比增长11.67%，财务费用同比增长43.7%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末减少0.05%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；在建工程较上年末增加128.63%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；合同资产较上年末增加26.64%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；货币资金较上年末减少3.43%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加16.25%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；长期借款较上年末增加10.27%，占公司总资产比重下降0.16个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加71.92%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；短期借款较上年末增加37.35%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为169.46亿元，占净资产的10.55%，较上年末减少904.76万元。其中，存货跌价准备为3683.58万元，计提比例为0.22%。

2023年全年，公司研发投入金额为232.30亿元，同比增长11.62%；研发投入占营业收入比例为3.82%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为77.50%，相比上年末上升0.61个百分点；有息资产负债率为34.19%，相比上年末上升0.95个百分点。

2023年，公司流动比率为0.84，速动比率为0.81。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上证50交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中信建投证券-中国华融资产管理股份有限公司-中信建投-先锋单一资产管理计划。在具体持股比例上，中国电力建设集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为38.33万户，较三季度末下降了1.84万户，降幅4.58%；户均持股市值由三季度末的22.94万元下降至21.98万元，降幅为4.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。