明泰铝业（601677）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明泰铝业（601677）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入258.74亿元，同比上升9.38%，归母净利润14.04亿元，同比下降0.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入88.74亿元，同比上升6.39%，第三季度归母净利润4.64亿元，同比上升35.94%。本报告期明泰铝业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.81%，同比减39.95%，净利率5.44%，同比减8.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比0.82%，同比减2.04%，每股净资产15.03元，同比增8.42%，每股经营性现金流0.68元，同比增1579.2%，每股收益1.12元，同比减5.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.92%，资本回报率一般。去年的净利率为5.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为3.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在19.6亿元，每股收益均值在1.58元。

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