递表 | 化工行业也瞄准A+H了！「滨化股份」首次递表，上半年收入增逾六成
（来源：弗若斯特沙利文）
2025年10月22日，滨化股份首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为华泰国际、建银国际。
公司是国内领先的综合型化工集团，2024年收入达102.28亿元，2025年上半年收入73.54亿元，同比增长61%，净利润1.36亿元，同比增长15%。
LiveReport获悉，滨化集团股份有限公司Befar Group Co., Ltd（简称“滨化股份”）于2025年10月22日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。
这是该公司第1次递表香港，其已于2010年2月在A股上市（代码：601678），截至10月22日收盘，市值约88亿人民币。
公司是一家国内领先的以科技创新与绿色低碳为核心驱动力的综合型化工集团，始建于1968年，深耕化工行业50余年。公司的业务领域包括氯碱化学品、碳三碳四化学品及湿电子化学品三大核心板块，并拥有全面的产品组合。
公司在氯碱化学品行业稳居龙头地位，同时在石化碳三碳四产品及湿电子化学品领域实现高速成长，核心产品包括烧碱、环氧丙烷、MTBE、电子级氢氟酸等。
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按2024年收入计，公司是中国最大的粒状烧碱、食品级片状烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商，按截至2025年6月30日的产能计，公司是中国最大的环氧丙烷民营生产商。公司亦是国内少数能够制造用于先进半导体工艺的电子级氢氟酸的生产商之一。
公司主要从事有机及无机化工产品的生产及销售，主要产品涵盖三大领域：(i)氯碱化学品；(ii)碳三碳四化学品；及(iii)湿电子化学品。此外，于往绩记录期间，公司亦自能源销售获得部分收入。
弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年9月30日），2025年1-9月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为47家（市占率72%），62家（市占率69%），162家（市占率70%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。
财务业绩
截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：
收入分别约为人民币88.92亿、73.06亿、102.28亿、45.57亿、73.54亿，2025年前6月同比+61.36%；
毛利分别约为人民币23.53亿、12.17亿、6.54亿、5.05亿、6.17亿，2025年前6月同比+22.16%；
净利分别约为人民币12.03亿、3.99亿、2.17亿、1.18亿、1.36亿，2025年前6月同比+15.32%；
毛利率分别约为26.46%、16.65%、6.39%、11.08%、8.39%；
净利率分别约为13.53%、5.46%、2.12%、2.58%、1.84%。
行业情况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，中国烧碱的销售收入由2020年的人民币623亿元增加至2024年的人民币1,211亿元，复合年增长率为18.1%，预计2029年将达到人民币1,711亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.2%。
就烧碱产能而言，公司于中国市场占1.2%的份额。按2024年食品级片碱的销售收入计，公司位居中国首位，市场份额为70.2%。按2024年工业级粒状烧碱的销售收入计，公司位居中国首位，市场份额为61.3%。按2024年粒碱产能及产量计，公司均在中国排名第一，市场份额分别为33.3%及42.2%。
中国环氧丙烷的销售收入由2020年的人民币255亿元增长至2024年的人民币359亿元，复合年增长率为8.9%。预计于2029年，中国环氧丙烷的销售收入预计将达到人民币635亿元，复合年增长率为12.1%。
中国丙烯的销售收入由2020年的人民币704亿元下降至2024年的人民币553亿元，复合年增长率为-5.9%，预计将于2029年达到人民币640亿元，2024年至2029年的复合年增长率为3.0%。
董事高管
董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。
公司香港上市前的股东架构中：
滨州和宜持股9.90%；张忠正先生持股5.63%；于江先生持股1.77%；首期员工持股计划、第二期员工持股计划各持股1.11%、0.80%；其他A股股东合计持股80.79%。
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