华泰证券资管：以平台化、差异化路径探索券商资管服务实体经济道路
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中央金融工作会议强调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。华泰证券资管相关负责人近日在接受中国证券报记者专访时表示，华泰证券资管深刻领会中央金融工作会议精神，积极贯彻“合规、诚信、专业、稳健”证券行业文化理念，强化大局意识，坚守金融报国的理想信念，服务国家战略，助力资本市场健康发展。华泰证券和华泰证券资管一直秉承“金融服务实体经济”的信念，积极促进资本、科技与产业高水平循环，累计为实体经济融资与投资规模突破万亿元。
多年来，华泰证券资管坚定贯彻落实国家战略，在华泰证券引领下坚持探索具有券商资管特色的金融服务实体经济道路，持续打通投融资渠道，助力产业融合升级。
探索券商资管服务实体经济的全新模式
金融是实体经济的血脉。华泰证券资管认为，围绕高质量发展要求，服务实体经济是金融机构的初心与使命。在众多金融机构中，证券公司贴近资本市场与上市公司，具有为实体经济提供直接融资的资源禀赋。据中证协统计，2022年证券行业服务实体经济直接融资5.92万亿元。而券商资管背靠证券公司，在切实履行服务实体经济义务、激活金融机构潜能的过程中，探索出了一条独具特色的差异化路径。
据华泰证券资管相关负责人介绍，自展业以来，华泰证券资管专注于用好“三个工具”，发挥其在资产挖掘、打包、定价等方面的优势，为实体经济提供融资动能，探索券商资管服务实体经济的全新模式。
第一个工具是企业资产证券化工具，将实体经济基础资产未来现金流作为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，进而解决实体经济融资难、融资贵的问题。资产证券化能够帮助企业挖掘资产优势，盘活存量资产，扩大有效投资，深化产融结合，为企业提供多元化、灵活性的直接融资方案，改善其对间接融资的依赖，进一步压实资产信用，降低融资成本、优化财务结构、分散资产风险。
第二个工具是基础设施公募REITs工具，在以基础设施为底层资产的资产证券化产品基础上，进一步降低不动产投资的门槛，使其流通于二级市场，为大众提供门槛更低、资金压力更小且更具流动性的不动产投资渠道，共享基础设施建设相关收益。同时进一步纾解企业对传统债务融资的依赖，降低杠杆，强化其底层资产创设能力、驱动优质资产整合，完善服务价值链，为客户提供长期的业务陪伴。
第三个工具是资本市场业务工具，该工具主要针对上市公司股东，部分股东为自然人或者投资平台，这类对象往往较难通过股权或者债权形式融资，在初建期通常也不具备通过固定资产抵押等方式获取融资的能力。公司将实体经济中的这类融资需求，通过股票质押式回购的形式转化为金融资产，并以资管产品作为媒介，引入各类社会资金，以市场化机制实现资源的合理高效配置，满足实体经济的直接融资需求。
此外，华泰证券资管还通过发行各类产品买入权益或固收类投资标的，支持标的公司实体业务发展。截至2023年6月30日，累计直接对实体经济投资规模近1000亿元，双管齐下，多措并举，提供投融资双重助力。
华泰证券资管表示，随着中国经济迈入新发展格局，助力提升产业链供应链韧性和安全水平成为金融机构的重要使命。对此，华泰证券资管积极响应政策号召，对有流动性需求的企业提供有效的资金支持，通过市场化的机制获取更低的资金利率，有效降低企业融资成本。截至2023年6月30日，近年来为制造业、中小微、“专精特新”等产业累计融资超过1200亿元，为民营企业累计纾困金额超过120亿元。
在服务制造业与工程建设企业方面，华泰证券资管先后帮助三一重工、振华重工、中建新疆建工等重型制造业与工程建筑业企业发行资产支持专项计划，助力“一带一路”工程建设企业实施产业结构调整和商业模式转变，为它们进一步拓宽融资渠道，盘活存量资产，提高公司资金使用效率，优化资产负债结构提供了有效支持，为企业高质量发展注入崭新活力。
在服务中小微企业方面，华泰证券资管精准发力，协助中国化学工程集团下设企业、海尔租赁等发行资产支持专项计划，为供应链上的中小微企业解决资金需求，助力纾困解难，为中小微企业保持正常生产经营秩序提供了有力保障。
在服务“专精特新”企业方面，华泰证券资管深度服务于掌握核心技术、市场认可度高且具有高成长性的“专精特新”企业，先后在多地发行了首单知识产权类结构融资项目，将资本转化为带动区域经济发展和产业结构升级的动力，为贯彻落实国家支持科技创新政策精神、建设多层次金融市场、为科技型中小企业的融资提供了一条可借鉴、可复制的新路径。
扮演好桥梁角色
深度联结基础设施与资本市场
华泰证券资管表示，自我国开展基础设施领域推进不动产投资信托基金试点以来，REITs（基础设施领域不动产投资信托基金）这一类具有“股债二重性”特征的产品，已逐步成为金融机构深度服务实体经济的重要纽带，在为企业盘活存量资产、优化财务结构、降低杠杆水平等方面均发挥了关键作用，是贯彻新发展理念、转变新发展方式、坚持高质量发展的重要举措。
据华泰证券资管介绍，2022年11月，由华泰证券资管担任基金管理人及专项计划管理人的华泰江苏交控REIT上市。该项目是江苏省属企业强强合作的典范，系江苏省首单高速公路公募REITs项目，也是江苏省属企业的首单公募REITs项目，募集资金30.54亿元，净回收资金用于沿江高速在江苏省内沪武高速公路太仓至常州段改扩建，通过盘活江苏交控存量资产有效拉动改扩建项目349.9亿元总投资，为后续江苏交控通过资产扩募更好实现存量资产的持续盘活带来便利。此举将进一步引导资本市场资金更好地流入实体企业，助力交通强国发展。
“作为金融和实体联结的纽带，REITs的基金管理人必须扮演好桥梁的角色，深度联结基础设施与资本市场，而且必须具备投行能力与资产管理能力，既要协助融资方完成不动产的证券化发行，又要通过资产管理为投资人赢取长期稳定回报。在这方面，有着丰富底层资产运作经验的券商资管具有先天优势。”华泰证券资管相关负责人对记者表示。在实践过程中，华泰证券资管既能发挥接近底层资产的优势，又能凭借同时拥有资产管理和公募基金业务牌照的特点，在公募REITs业务开展中同时担任基金管理人及专项计划管理人，使一二级市场、投融资市场充分衔接。
据华泰证券资管介绍，华泰证券资管先后深度服务各类基础设施及商业不动产项目。截至2023年6月30日，公司累计发行基础设施及商业不动产类结构融资产品近800亿元，为破解重资产项目资产证券化障碍、盘活重资产、实现高质量发展起到示范作用。
引金融活水
做好绿色金融大文章
在华泰证券资管看来，近年来，随着“碳中和”全球发展共识与国家“双碳”目标制定，对“节能减排、绿色环保”成长路径的探索，已成为我国高质量发展的引擎之一。华泰证券资管专注于服务绿色发展，做好绿色金融大文章，创造出多个业内领先的优秀服务案例，持续为绿色低碳项目提供长期限、低成本的资金，引导社会资金向绿色经济倾斜。
华泰证券资管在践行“双碳”战略上创下多个“首单”。据介绍，2021年，华泰证券资管先后发行全国首单交易所市场“碳中和”ABS龙源电力可再生能源电价附加补贴2期绿色资产支持专项计划（专项用于碳中和）、上交所首单“碳中和”ABS东方欲晓12号绿色资产支持专项计划（专项用于碳中和），后者创造了当时交易所市场碳中和ABS单一产品规模最大的纪录，募集资金承诺用于具有碳减排效益的绿色产业项目的投放。2022年12月28日，全国交易所市场首单权益风电类REITs、海南省首单绿色类REITs——国家电投海南新能源风光1号绿色资产支持专项计划（类REITs）发行，可为实际融资人降低公司资产负债率8.6个百分点，助力其每年提供绿色电力约1.2亿千瓦时，节约2.5万吨标准煤。
新能源汽车是全球汽车产业转型升级、绿色发展的主要方向，也是我国汽车产业高质量发展的战略选择。近年来，华泰证券资管连续助力曹操出行发行四期碳中和资产支持专项计划，助力新能源汽车企业在能耗和污染物排放上进一步降低，为后续该产业发展带来节能减排的良好环境效应与社会效应。
据华泰证券资管统计，截至2023年6月30日，华泰证券资管已累计发行20单绿色ABS产品，累计规模245.75亿元。此外，华泰证券资管还在投资端专注研究设立碳中和相关基金产品，在二级市场投资支持绿色发展，为广大客户深度分析二级市场发电与供热、制造与建筑业、交通运输业中蕴含的宝贵投资机会，引导资本支持绿色经济发展，助力全面高质量发展。
发挥全业务链优势
通过协同联动为业务提质增效
华泰证券资管表示，自2014年成立以来，公司便长期在华泰证券集团战略引领下，探索以平台化、差异化的方式践行金融服务实体经济，深化对服务实体经济的支持力度，着重在两方面扎实下深功夫，修炼金融强国“文化内功”。
首先，依托集团资源，实现双向驱动。华泰证券资管发挥全业务链优势，依托华泰证券集团势能，通过协同联动为业务提质增效。目前已初步形成集团内子公司相关业务条线的联动机制，积极推动管理人与企业方的合作，有效促进资本和实体经济的结合。在定制化服务方面，公司依靠集团资源，根据客户在发展各阶段的需求与集团内部各类业务进行匹配，保持业务粘性。
其次，发挥科技赋能，引领行业创新。将业务上系统、上平台，将科技能力构建成为客户服务生态建设的核心，为投资人、发行人等行业生态赋能，用数字化形式运作全业务流程体系。近年来，一系列代表行业最高水平的科技成果层出不穷。华泰证券资管旗下的资鉴系统获得中国人民银行2021年度金融科技发展奖。该系统是国内资产证券化业务领域首创的集创设、分析、评价、定价、管理功能为一体的集成化平台，综合运用新一代信息技术，将专家经验和信息技术有机结合，应用场景覆盖资产证券化业务承揽、承做、销售、存续的全周期，实现产品创设、产品评价、资产管理、风险管理、估值定价、客户服务等核心业务能力的提升，在全业务场景下以数字化开展赋能。
华泰证券资管表示，金融根植于实体，是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。未来，华泰证券资管将进一步在集团战略的引领下，坚持贯彻落实金融服务实体经济的使命，为经济社会发展提供高质量服务，立足投行基因和数字化应用能力，培育平台运营、一体联动的核心竞争力，为探索行业模式与金融强国文化作出良好示范，为经济社会发展提供高质量服务。
编辑：于红波