研报掘金丨华泰证券：维持金山办公“买入”评级，目标价403.94元

华泰证券研报指出，考虑金山办公(688111.SH)有望率先实现LLM商业化，给予24年30xPS，目标价403.94元，维持“买入”评级。作为国内办公软件龙头，公司具备良好的用户基础。

在C端用户方面，截至23Q3末主要产品月活设备数5.89亿，同增1.9%，其中PC版月活设备2.59亿，同增8.8%，活跃用户持续增长。2023年会员体系升级完成，付费空间进一步打开。

在B端用户方面，公司持续打造政企客户数字办公标杆案例并不断复制，B端订阅快速推广。在产品化方面，据2023金山办公技术开放日，23Q3基于LLM的智能办公助手WPS AI已接入金山办公全线产品，WPS AI已于第四季度正式开启公测，AI产品化推进顺利。