研报掘金｜华泰证券：下调阿里目标价至123美元 预计第三财季收入增速或放缓至5.1%

华泰证券发表评级报告，预料阿里第三财季淘天集团总收入按年增长2.7%至1,305亿元，其中客户管理收入按年增长1%，略低于商品交易总额(GMV)增速1.5%，主因相对较低变现率的淘宝GMV占比提升拉低平台综合变现率。该行认为，阿里巴巴的组织架构调整以及新战略的贯彻或仍需一定时间才能在公司基本面上孵化出成果。受需求增长短期承压的影响，该行预计阿里巴巴第三财季总收入增速或放缓至5.1%，但公司仍将继续投入于国际商业和AI等富有增长潜力的领域，并通过分红、派息等方式持续反馈股东。该行将公司在2024财年、2025财年及2026财年非通用会计准则净利润预测调整至1,825亿元、1,885亿元及2,000亿元。该行将其目标价由149.7美元下调至123美元，维持“买入”评级。