华泰证券策略首席王以：A股和港股将迎来流动性改善

本报记者 周尚伃

见习记者 于宏

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。本次发布会透露出的稳增长、稳市场政策的决心和力度超预期。发布会后，市场表现积极。

本次会议宣布的与资本市场相关的一系列举措备受瞩目。潘功胜在会上表示，创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

对此，华泰证券策略首席分析师王以对《证券日报》记者表示：“在A股和港股市场的表现上，我们可以看到，引入资本市场活水等一系列金融支持实体经济的措施得到了投资者的欢迎和认可。其中，最值得关注的是5000亿元规模的互换便利以及3000亿元的回购增持贷款，我们认为此举有助于改善两地市场的流动性环境，为市场注入活水。”

对于股票回购、增持再贷款，潘功胜表示，中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5个百分点，2.25%这个利率水平现在也是非常低的。首期额度是3000亿元。

王以进一步解释，3000亿元的回购、增持再贷款，将在很大程度上助力提升产业资本托底经济或者说托底资本市场的活跃度。

在投资者关注的投资策略方面，王以认为，大盘（如A50）优于小盘，大盘成长（如创业板50、恒生科技）优于大盘价值。“逻辑在于，大小盘的风格变化很大程度上取决于经济预期的转变。当下，存量房贷利率的下调，以及一系列货币政策的支持，有望在未来的半年到一年的时间内，为经济内需的增长提供更多动能。”

王以表示，本次发布会提及了多项支持经济和资本市场发展的举措。在后续的1个月至2个月的时间内，或许会有更进一步的政策细则落地以及财政方面的积极配合。相信中长期资金的入市能够为当前A股和港股带来明显的流动性改善，并带来比较理想的中长期投资机遇。