视频|华泰证券谢春生:关注AI产业链中不同环节的业绩释放节点

查股网  2025-02-25 13:21  华泰证券(601688)个股分析

  2月25日,天弘基金举办《重塑全球格局,还看中国AI!——2025天弘科技大咖研讨会》。关于如何看待科技行情的持续性?华泰研究所电子与计算机首席谢春生表示,当前科技股的估值问题备受关注,尤其是AI产业链的高估值是否具有可持续性。他认为,AI产业链较长,从算力到应用,再到终端设备,甚至机器人领域,估值普遍较高。这种高估值背后,投资者对业绩兑现的预期成为关键。他强调,高估值的可持续性需要结合市场行情的不同阶段来分析。

  在2023年,美股的AI相关资产几乎全面上涨,市场处于普涨阶段,投资者无需过多关注估值细节。然而,到了2024年,市场进入分化阶段,估值的可持续性开始受到挑战。例如,2024年上半年,美股算力板块因业绩超预期而继续上涨,英伟达股价在前四个月翻了1.7倍。与此同时,美股应用板块在上半年却跌了20%,下半年又因业绩释放而表现强劲。

  谢春生进一步指出,对于港股和A股市场,投资者需要明确当前行情所处的阶段。如果是普涨阶段,投资者可以相对积极地参与;如果是分化阶段,则需要对不同板块和个股进行细致分析。他强调,高估值的持续性最终取决于业绩的兑现能力,一定是要有超预期业绩的兑现,才能够继续支撑高估值。

  此外,谢春生还提到,投资者需要关注AI产业链中不同环节的业绩释放节点。例如,2023年AI算力基础设施和应用端均实现了大幅增长,但到了2024年,投资者需要关注哪些环节能够率先释放业绩,并据此调整投资策略。