中银证券全球首席经济学家管涛：结构性货币政策或加大对“五大篇文章”的支持力度

　　上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）中央金融工作会议提出，要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

　　如何营造良好的货币金融环境？中银证券全球首席经济学家管涛认为，要更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，做好跨周期和逆周期调节的有机结合。结构性货币政策则可能会加大对“五大篇文章”相关领域的支持力度。

　　关于人民币汇率，会议明确，加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议同时提出，维护金融市场稳健运行，规范金融市场发行和交易行为，合理引导预期，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。

　　管涛表示，本次会议对于全面加强金融监管、有效防范化解金融风险的着墨颇多。尤其是关于维护金融市场稳健运行的提法，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。这是针对当前各金融市场形势的有效举措，也可能会有中长期的制度安排。近期，人民币汇率承压，外汇供求关系也出现了一些新变化，需要加强对外汇市场的预期引导、规范外汇市场交易行为，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　管涛认为，未来，防范风险跨境传递共振将是一项比较大的挑战。随着金融市场开放程度加深，我国对海外的金融风险敞口增加，金融市场与其他成熟市场之间的金融风险传染的可能性也在上升。