潞安环能：2023年净利同比下降44.11% 拟10派15.89元

中证智能财讯 潞安环能（601699）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入431.37亿元，同比下降20.55%；归母净利润79.22亿元，同比下降44.11%；扣非净利润78.89亿元，同比下降45.11%；经营活动产生的现金流量净额为88.52亿元，同比下降73.79%；报告期内，潞安环能基本每股收益为2.65元，加权平均净资产收益率为16.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派15.89元（含税）。

以4月18日收盘价计算，潞安环能目前市盈率（TTM）约为9.06倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为1.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，潞安环能近三年营业总收入复合增长率为18.31%，在焦煤行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为59.68%，排名2/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，煤炭收入400.05亿元，同比下降18.81%，占营业收入的92.74%；焦炭收入27.96亿元，同比下降41.27%，占营业收入的6.48%。

截至2023年末，公司员工总数为34383人，人均创收125.46万元，人均创利23.04万元，人均薪酬28.64万元，较上年同期分别变化-20.17%、-43.84%、9.48%。

2023年，公司毛利率为47.71%，同比下降8.17个百分点；净利率为21.50%，较上年同期下降7.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.48%，同比下降25.76个百分点，环比下降2.88个百分点；净利率为11.10%，较上年同期下降23.43个百分点，较上一季度下降8.50个百分点。

分产品看，煤炭、焦炭2023年毛利率分别为52.22%、-15.70%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额60.58亿元，占总销售金额比例为14.04%，公司前五名供应商合计采购金额53.77亿元，占年度采购总额比例为26.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.37%，较上年同期下降17.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.29%，较上年同期下降12.28个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为88.52亿元，同比下降73.79%；筹资活动现金流净额-131.34亿元，同比增加58.63亿元；投资活动现金流净额3.83亿元，上年同期为-6.68亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为86.17亿元，相比上年同期下降71.39%。

2023年，公司营业收入现金比为105.03%，净现比为111.75%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.76次（2022年行业平均值为1.57次，公司位居同行业5/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.65次、18.49次。

2023年，公司期间费用为53.18亿元，同比减少4.16亿元；但期间费用率为12.33%，同比增长1.77个百分点。其中，销售费用同比下降15.16%，管理费用同比增长11.59%，研发费用同比下降0.64%，财务费用-2569.9万元，去年同期7.27亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少13.96%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；固定资产较上年末减少5.88%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；无形资产较上年末减少4.15%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；在建工程较上年末增加2.06%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少83.04%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；应交税费较上年末减少50.92%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应付票据较上年末减少62.24%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应付账款较上年末减少5.41%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.36亿元，占净资产的2.57%，较上年末增加3243.31万元。其中，存货跌价准备为701.9万元，计提比例为0.56%。

2023年全年，公司研发投入金额为15.80亿元，同比下降0.64%；研发投入占营业收入比例为3.66%，相比上年同期上升0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.04%，相比上年末下降5.04个百分点；有息资产负债率为1.88%，相比上年末下降3.57个百分点。

2023年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.34。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为山西潞安矿业(集团)有限责任公司-2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券(第一期)质押专户、上证红利交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金一一六组合、南方匠心优选股票型证券投资基金。在具体持股比例上，宣俊杰、高淑贞、杨柳持股有所上升，山西潞安矿业(集团)有限责任公司、香港中央结算有限公司、山西潞安工程有限公司、全国社保基金一零三组合持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，潞安环能11.70%股份处于质押状态。其中，第二大股东山西潞安矿业(集团)有限责任公司-2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券(第一期)质押专户质押3.50亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.73万户，较三季度末下降了4374户，降幅10.51%；户均持股市值由三季度末的136.47万元上升至175.95万元，增幅为28.93%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。