有色狂飙，华峰铝业涨停！有色50ETF（159652）连续6日吸金7000万！机构：加息末端，金属周期有望复苏！

6月3日，A股上游金属资源板块再度全线上涨，中证细分有色金属指数收涨超2.25%，铝业、黄金、铜业等细分行业涨幅居前；成份股几近全线飘红，华峰铝业10cm涨停，银泰黄金、图南股份、诺德股份涨超5%，紫金矿业、洛阳钼业涨超4%，天山铝业、铜陵有色、神火股份等涨超3%，西部矿业、锡业股份、中金黄金、山东黄金、中国铝业涨超2%，华友钴业、中国稀土、赤峰黄金涨超1%，天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源涨幅不足1%。

主流ETF方面，截至7月3日收盘，有色50ETF（159652）收涨1.62%，录得两连阳，单日成交额超3200万元。

深交所数据显示，资金最近6个交易日连续增仓有色50ETF（159652），累计增仓金额超近7000万元，净流入率达28.12%。

A股有色金属板块未来投资策略怎么看？机构观点如下：

申万宏源证券7月2日最新观点认为，FOMC加息周期已到末端，金属周期有望复苏。货币方面，预期2023年下半年欧美货币收紧周期结束，中国等经济体开始宽松。供给方面，资本开支决定周期品供给增量有限。需求上，传统周期2023年有希望复苏，新能源需求继续高增长。贵金属方面，金价有望上涨，白银上涨高弹性；基本金属方面，铜有望开启慢牛行情，电解铝底部震荡。（来源：申万宏源证券《FOMC加息周期已到末端，金属周期有望复苏》）

西南证券在7月2日发布的中期策略观点认为，需重视资源长期趋势，把握加工中期弹性。2023年四季度和2024年全球经济有望共振复苏、FOMC降息渐行渐近，注重传统资源和贵金属投资机会。工业金属推荐铜、铝：全球铜矿资本开支不足，2023年铜价有望在全球经济共振复苏的背景下抬升。（来源：西南证券《有色金属行业2023年中期投资策略：重视资源长期趋势，把握加工中期弹性》）

经济数据方面，4月以来，国内经济数据表现持续弱于市场预期，经济动能边际减弱。长江证券新财富上榜分析师于博指出，下半年经济并不悲观，企业盈利和PPI拐点往往领先于补库拐点，从历史经验看，盈利低点领先库存低点8个月，PPI低点领先库存低点5个月。

“经济底”或在补库存前就已兑现。

两大增速或在2023Q3依次筑底回升，带动市场对于制造与周期类资产的信心同步回升。

（来源：长江证券《库存周期翻转尚远，盈利拐点或在眼前——“中观景气线索”系列之四》）

有色金属行业三大细分领域长期投资价值如何？

1、贵金属（黄金）方面：新财富分析师、民生证券有色首席邱祖学在2023年中期策略认为，考虑加息对金价压制趋缓，全球央行购金需求的长期推动下，2023年全年金价或将维持中枢上移趋势，推荐黄金板块的β属性投资机会。（来源：民生证券《金属行业2023年中期策略系列报告之贵金属篇：加息尾声，扶摇直上会有时》）

新财富金属行业上榜最佳分析师、中泰证券谢鸿鹤也认为贵金属或将进入降息预期驱动的主升阶段，贵金属价格拐点正式确立，持续看好板块内高成长及资源优势突出标的投资机会。（来源：中泰证券《FOMC加息预期有所升温，不改贵金属上行趋势》）

2、工业金属（铜铝）方面：兴业证券在2023中期策略中表示：铜铝具备中期成长性。对于周期股而言，短期供应变化所导致的商品价格波动反而是更好的买入或者卖出时点。从更长维度看，铜、铝的供应长期存在硬约束，同时需求具备较强支撑性，相关股票资产值得关注。

长期而言，2024年以后铜矿供应增量将逐步衰减，而铜作为新能源发展受益的主要基本金属，需求端具备较强成长性，矿价中枢存在持续上行动力。（来源：兴业证券《需求分化，供给有别——基本金属行业2023年中期策略》）

3、能源金属（锂、钴）方面：民生证券邱祖学同样在今年中期策略中表示：2023年能源金属供需短缺或将缓解，我们认为能源金属价格中枢或将逐步下移、回到理性水平，但资源端的溢价仍需重视。

锂板块：预计全球锂资源供需紧张将缓解，价格中枢或将回归合理，但在环保政策日趋严格、海外锂资源获取难度加大的背景下，锂资源战略性地位凸显，锂资源自主可控+产能持续增长将长期受益。

钴板块：供给端巨变，价格低位之下钴需求弹性或将凸显。供给压力持续增加，需求端，短期消费电子需求承压，但钴价快速回落带来三元电池成本下降，中镍高压三元的推广及高镍三元电池放量，带动未来钴需求快速增长。（民生证券：《金属行业2023年中期策略系列报告之能源金属篇：谁无暴风劲雨时，守得云开见月明》）

对有色板块感兴趣的投资者，不妨关注有色50ETF（159652）。公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属占比近40%，贵金属及小金属占比超30%，能源金属占比20%左右，高效把握工业金属周期复苏，以及能源金属成长弹性。（数据来源：中证指数公司，截至2023.4.30，指数成份股不代表个股推荐）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。