郑煤机：2024年上半年净利润21.62亿元 同比增长28.56%

中证智能财讯 郑煤机（601717）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入189.43亿元，同比增长4.02%；归母净利润21.62亿元，同比增长28.56%；扣非净利润19.37亿元，同比增长29.25%；经营活动产生的现金流量净额为11.02亿元，同比下降32.51%；报告期内，郑煤机基本每股收益为1.219元，加权平均净资产收益率为10.08%。

以8月28日收盘价计算，郑煤机目前市盈率（TTM）约为5.44倍，市净率（LF）约为0.97倍，市销率（TTM）约为0.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入92.83亿元，同比增长3.07%，环比下降4.00%；归母净利润11.19亿元，同比增长24.62%，环比增长7.41%；扣非净利润10.1亿元，同比增长20.29%，环比增长9.01%。

资料显示，公司主要业务：公司煤机板块主要业务为煤炭综采装备及其零部件、工作面智能化控制系统的研发、设计、生产、销售和服务，为全球煤炭客户提供安全、高效、智能的一流的煤矿综采技术、成套装备解决方案和服务。公司汽车零部件产品主要包含汽车动力系统零部件、底盘系统零部件等。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，煤机装备及相关物料收入95.48亿元，同比增长1.81%，占营业收入的50.38%；汽车零部件收入90.96亿元，同比增长2.98%，占营业收入的47.99%。

2024年上半年，公司毛利率为24.08%，同比上升2.57个百分点；净利率为12.31%，较上年同期上升2.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.28%，同比上升2.22个百分点，环比上升0.39个百分点；净利率为12.50%，较上年同期上升2.03个百分点，较上一季度上升0.36个百分点。

分产品看，煤机装备及相关物料、汽车零部件2024年上半年毛利率分别为33.63%、14.25%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.08%，较上年同期增长1.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.72%，较上年同期增长1.14个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为11.02亿元，同比下降32.51%；筹资活动现金流净额-8.74亿元，同比减少6.08亿元；投资活动现金流净额-9.69亿元，上年同期为-12.99亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8290.57万元，相比上年同期下降93.94%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.18%，净现比为50.99%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业2/55）；固定资产周转率为3.79次，上年同期为4.08次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业11/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、1.59次。

2024年上半年，公司期间费用为19.16亿元，较上年同期增加2770.50万元；但期间费用率为10.11%，较上年同期下降0.26个百分点。其中，销售费用同比下降7.35%，管理费用同比增长6.51%，研发费用同比下降2.49%，财务费用同比增长168.23%。

资料显示，财务费用的变动主要因为财务费用-汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加23.94%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；应收账款较上年末增加17.64%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；货币资金较上年末减少20.50%，占公司总资产比重下降2.51个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少47.73%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少20.91%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加133.95%，占公司总资产比重上升1.80个百分点；短期借款较上年末增加100.98%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；合同负债较上年末减少13.71%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为87.52亿元，占净资产的41.68%，较上年末减少5.48亿元。其中，存货跌价准备为2.4亿元，计提比例为2.67%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.36%，相比上年末下降1.14个百分点；有息资产负债率为15.69%，相比上年末上升0.46个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.86，速动比率为1.42。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为泓羿投资管理(河南)合伙企业(有限合伙)，占比15.52%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，蒋仕波持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。