旷视CEO间接入局力帆科技，股权调整背后的深层博弈

《投资者网》乔丹

7月2日晚，力帆科技（601777.SH）发布公告称，股东江河汇的控股股东吉利科技集团，已与江河顺遂签订了股权转让协议。根据协议，吉利科技集团计划将自己持有的江河汇100%股权全部转让给江河顺遂，交易总金额为24.3亿元。

这一变动引发了市场关于吉利是否完全退出力帆科技的讨论。实际上，尽管吉利减少了对力帆科技的直接持股比例，但它通过增持力帆科技的主要控股方满江红基金的方式，依然保持了一定程度的间接持股。

在此之前，市场上曾有传言称力帆科技可能会收购高合汽车，这次股权结构调整的消息紧随其后，进一步引起了市场的广泛关注。从市场反应来看，投资者对于这次股权架构的变化持有积极的态度。在过去几年里，力帆科技的核心业务表现不佳，业绩未能达到预期，市场期望这次变动能够为公司带来新的转机和发展机遇。

股权调整

对于近期的股权结构调整，江河顺遂表示是基于对力帆科技未来成长潜力的积极看好，以及对其投资价值的高度认可。吉利科技集团方面则阐述，此举旨在深化对力帆科技发展战略的支撑，推动其业务与技术的双重升级，实现管理上的协同效应，并为力帆科技注入更多元化、更丰富的资源支持。

根据企查查的信息，江河顺遂是一家于2024年7月1日新成立的公司，由江河安澜全资控股。江河安澜由自然人印奇与其控制的千里智骐、以及永卓控股共同持有，三者的持股比例分别为49.5%、0.99%和49.5%。其中，永卓控股是一家涉足钢铁和新能源领域的公司，在最新的“2024苏州民营企业100强”榜单中，永卓控股实现了超过1000亿元的营收，排名第六。

关于印奇的身份，虽然目前尚无明确信息，但有人指出他的名字与旷视科技的CEO相同。此前，有投资者在力帆科技的互动平台上询问过这一情况，公司确认江河顺遂的实际控制人印奇确实是旷视科技的CEO。

与此同时，虽然吉利科技集团转让了所持有的江河汇全部股权，但吉利集团旗下的另一家公司吉利产投则增加了对力帆科技主要控股股东满江红基金的持股比例。

2024年7月1日，满江红基金的有限合伙人两江产业集团、聚力叁号与吉利产投签订了财产份额转让协议，将合计21%的满江红基金财产份额转让给吉利产投。此外，汇礼一号、汇礼二号、江河汇也与吉利产投签订了份额转让协议，将合计约29.9387%的满江红基金财产份额转让给吉利产投。

经过此次权益变动之后，吉利科技集团不再通过江河汇间接持有上市公司的股份，江河汇也不再持有或控制满江红基金中的任何财产份额。而吉利产投作为有限合伙人在满江红基金中的持股比例达到了50.9387%，或将实现对力帆科技更深层次的战略支持和资源整合。

增长难题

对于力帆科技与吉利的关系，市场并不陌生。双方之间存在着深厚的联系。吉利曾为力帆科技带来了转机。

力帆科技曾经是国产摩托车一哥，其创始人尹明善是一位传奇人物。据媒体报道，出生于1938年的他，一生都充满了传奇色彩：幼年丧父，青年时期曾入狱，47岁时开始创业，62岁时成为“摩托车大王”，并在65岁进入汽车行业，72岁时带领力帆成功上市，一度成为“重庆首富”。

然而，随着尹明善逐渐退居幕后，力帆科技在汽车转型的征途上遭遇挫折，企业陷入困境。尽管82岁高龄的尹明善曾试图力挽狂澜，但终未能改变局势。2020年下半年，力帆科技经历司法重整，股权结构剧变，吉利及满江红基金等新股东注入，正式开启吉利接管新篇章。

吉利入主后，力帆科技管理层迎来大换血，多位吉利系高管如现任董事长兼总裁周宗成等加入，尹明善家族逐步退出了公司的管理层。尹明善本人由于年事已高，近年来减少了公开露面，最近一次引起公众关注的是其入住养老院的消息，让不少业界人士感慨不已。

重整后的力帆科技聚焦于新能源汽车领域，与吉利携手成立睿蓝汽车，作为核心汽车业务平台，依托吉利在制造、出行及换电服务等方面的优势，共建换电生态网络。尽管力帆科技已脱离退市危机，但增长问题依然存在。

2023年，力帆科技的乘用车产能利用率仅为30.5%，新能源汽车销量为24576辆，同比下降40%，产量为7780辆，同比下降52%。财务方面，2023年力帆科技营收67.68亿元，同比下降21.97%；净利润2421万元，同比下降84.35%。

进入2024年，力帆科技的销量出现了一些复苏迹象。今年前六个月，累计销量约为23963辆，同比增长41.11%，但新能源汽车销量为9712辆，同比下滑5.66%。新能源汽车销量仍在下滑。2024年第一季度，虽营收增长，但净利润仍下滑明显，分别变动28.55%、-62.05%。而对于下降原因，公司表示主要系行业竞争加剧以及品牌宣传与研发投入增加所致。

此外，市场上有关于旷视科技与力帆科技间可能存在的借壳上市猜测，但目前尚缺乏确凿证据。对于力帆科技而言，这些变化或预示着其正积极探索新的发展路径与机遇。（思维财经出品）■