力帆科技：2024年上半年净利润2619.38万元 同比下降34.80%
中证智能财讯 力帆科技（601777）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入29.88亿元，同比增长16.55%；归母净利润2619.38万元，同比下降34.80%；扣非净利润1660.68万元，同比下降45.70%；经营活动产生的现金流量净额为2.65亿元，上年同期为-5.93亿元；报告期内，力帆科技基本每股收益为0.0057元，加权平均净资产收益率为0.25%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司汽车业务销量增长，公司收入增加。
报告期内，公司合计非经常性损益为958.70万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为657.77万元。
以8月23日收盘价计算，力帆科技目前市盈率（TTM）约为1728.12倍，市净率（LF）约为1.69倍，市销率（TTM）约为2.46倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.82亿元，同比增长7.62%，环比增长12.47%；归母净利润1075.35万元，同比增长2215.85%，环比下降30.35%；扣非净利润257.75万元，同比增长129.07%，环比下降81.63%。
半年报显示，公司主要从事乘用车（含新能源汽车）、摩托车、摩托车发动机和通用机械的研发、生产及销售（含出口）。公司深耕智能制造产业，以“科技引领，服务客户”为使命，以“智能生活，低碳出行”为理念，重点加强在智能化、低碳化领域的部署，努力打造“稳定传统优势大盘，强化新增长引擎”的产业发展格局。
2024年上半年，公司毛利率为8.62%，同比下降0.61个百分点；净利率为-3.63%，较上年同期上升0.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.47%，同比上升0.35个百分点，环比上升3.93个百分点；净利率为-3.24%，较上年同期上升4.16个百分点，较上一季度上升0.83个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.25%，较上年同期下降0.14个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.78%，较上年同期下降0.14个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.65亿元，同比增加8.58亿元；筹资活动现金流净额-4.12亿元，同比减少7.12亿元；投资活动现金流净额4.05亿元，上年同期为-2.17亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.74亿元，上年同期为5.19亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为116.50%，净现比为1011.54%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业16/17）；固定资产周转率为1.55次，上年同期为1.35次（2023年上半年行业平均值为3.54次，公司位居同行业14/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.70次、0.97次。
2024年上半年，公司期间费用为4.83亿元，较上年同期增加5989.57万元；但期间费用率为16.17%，较上年同期下降0.34个百分点。其中，销售费用同比下降3.72%，管理费用同比下降15.97%，研发费用同比增长155.86%，财务费用由去年同期的-799.70万元变为-2376.79万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为股权激励计划终止，本期无股权激励成本；人员减少，工资及社保比上年同期减少；财务费用的变动主要因为一是本期平均借款余额比上年同期平均借款余额低，本期利息支出减少；二是外币升值，汇兑收益增加；研发费用的变动主要因为无形资产摊销费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少39.64%，占公司总资产比重下降5.42个百分点；长期股权投资较上年末增加2.92%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；固定资产较上年末增加0.13%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；应收票据较上年末减少56.73%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少44.59%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；应付账款较上年末减少11.81%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；长期借款较上年末减少17.03%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；短期借款较上年末增加87.24%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为27.47亿元，占净资产的26.2%，较上年末减少1.22亿元。其中，存货跌价准备为2.11亿元，计提比例为7.13%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.92%，相比上年末下降4.21个百分点；有息资产负债率为10.30%，相比上年末下降0.27个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.62。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为重庆满江红股权投资基金合伙企业(有限合伙)，占比29.85%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，重庆满江红股权投资基金合伙企业(有限合伙)、重庆江河汇企业管理有限责任公司、重庆力帆控股有限公司、力帆实业(集团)股份有限公司破产企业财产处置专用账户、中国农业银行股份有限公司重庆市分行、上海浦东发展银行股份有限公司重庆分行、渤海银行股份有限公司重庆分行、四川天府银行股份有限公司成都锦江支行、重庆银行股份有限公司持股有所上升，华润渝康资产管理有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，力帆科技19.09%股份处于质押状态。其中，第三大股东重庆力帆控股有限公司质押5.93亿股公司股份，占其全部持股的95.91%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.79万户，较一季度末增长了279户，增幅0.48%；户均持股市值由一季度末的25.18万元上升至29.98万元，增幅为19.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。