4年还清26.4亿元和解款！光大证券走出MPS阴影？

作者 | 高远山

来源 | 独角金融

困扰光大证券（601788.SH；6178.HK）多年的“MPS跨国并购案”风险事件有了新进展。

9月20日晚间，光大证券公告称，全资子公司光大资本投资有限公司（下称“光大资本”）已与招商银行、华瑞银行签订执行和解协议，以26.4亿元履行光大资本与两家银行发起设立的产业并购基金上海浸鑫投资咨询合伙企业（下称“浸鑫基金”）终审判决中确定的支付义务。

随着光大证券与招商银行、华瑞银行达成和解，相关诉讼也宣告终结。这意味着，卷入昔日国际体育版权代理巨头MP& Silva Holdings S.A.(简称“MPS”)漩涡多年的光大证券终于脱身。

1、4年还清26.4亿元和解款

根据光大证券的公告，该公司与招行的执行和解款分期四年清偿，与华瑞银行的执行和解款一次性清偿。

此前，光大证券就MPS相关诉讼事项计提了相应的预计负债及资产减值准备。光大证券初步评估，满足执行和解协议和会计准则等相关规定下将转回预计负债，相应增加非经常性收益项目约20亿元-21亿元。

光大资本与招商银行、华瑞银行的纠纷，始于2016年一起失败的并购。

在资本江湖中，有“小乐视”之称的暴风集团也曾是资本的宠儿。上市的那段时间里，市值一度飙升到近400亿元。2015年前后，资本的助推下，让体育产业风生水起，乐视在这一赛道率先出手，暴风集团也同样瞄准体育版块。

2016年4月，光大证券孙公司光大浸辉、暴风集团全资子公司暴风投资和上海群畅金融服务有限公司作为普通合伙人与招商银行、华瑞银行等有限合伙人签订合伙协议成立浸鑫基金，其中，光大浸辉的控股股东光大资本出资6000万元，为劣后级合伙人；招商和华瑞银行各出资28亿元和4亿元，为优先级合伙人。当年5月，该基金完成对英国体育版权公司MPS 65%股权的收购。

MPS曾是国际上红极一时的体育版权公司，拥有90多个全球赛事产权。完成收购后，按原计划MPS在18个月内转让给暴风集团，以实现基金退出和资金收益。

在MPS的收购交易里，光大资本、暴风集团创始人冯鑫两个发起方出资都不多，但作为明星公司，自然价格不菲，这笔交易依靠劣后-夹层-优先的结构撬动了50亿资金。但不到两年，该体育版权代理公司经营陷入困境，浸鑫基金未能按原计划实现退出，这笔投资终被定性为“重大事故”。

随着MPS项目暴雷，一场风波的帷幕也正式被掀起。2018年10月，MPS被伦敦高院裁定解散，投资人被套牢。曾经的投资人包括招商银行、华瑞银行等，向光大资本追偿损失。虽然出资方各个都是“大人物”，但这52亿元的亏谁也吃不消。

“这个世界是荒诞的，本质上是偶然的，成功也是，要随时做好什么都没有的准备。”这是2016年冯鑫在接受采访时的语录。

2019年7月，冯鑫被警方采取强制措施。同年9月前后，上海市静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪，对他批准逮捕。2020年11月9日，暴风集团正式退市，当日股价收于0.28元，市值已不到1亿元，较其高点蒸发390亿元之巨。

因MPS案件被带走的还有光大证券前董事长薛峰。薛峰本科系山东大学中文系毕业，硕博均为为东北财经大学毕业，系时任光大集团董事长唐双宁东北财大校友及手下爱将。从2014年1月到2019年4月，薛峰累计在光大证券任职五年有余。

2019年4月，在MPS事件风险曝出后，薛峰辞去光大证券董事长一职，但即便如此，薛峰也难逃一劫，辞职后仍然被要求配合MPS事件的调查。此前，负责MPS并购项目的关键人物——光大资本投资总监、国际并购业务负责人项通，也因涉嫌收受贿赂被批捕，而这次薛峰也同样涉嫌收受贿赂而被移交检察机关公诉。

MPS项目中，光大资本虽然只出资6000万元，但承担的风险高达50亿，如此重大的项目，并没有拿到光大证券的总裁办、党委会、董事会审议。

据《第一财经日报》曾报道，在光大资本内部，MPS也曾被多名投票成员投出弃权票。但光大资本由薛峰爱嫡系人马主政，薛峰对光大资本的偏爱令MPS项目最终强行通过。

一些对此案表达异议的人士，因此事也先后离开了光大证券。

光大证券也曾因MPS项目收到两次“罚单”。其中，上海证监局于2022年1月决定对光大证券出具警示函，上交所则于2022年2月决定对光大证券及前董事长薛峰予以通报批评。上海证监局和上交所认定的光大证券违规行为，均涉及MPS项目。

2、MPS案件诉讼金额45亿，光大证券“埋单”

曾经被寄予厚望的交易最后一地鸡毛。涉事方的追责追偿也陆续被执行。

早在2021年1月初，独角金融不完全统计，光大证券及其旗下公司收到MPS项目案件诉讼与仲裁通知书，累计涉及纠纷金额高达45亿元。

分别来看，2018年11月14日，中间级有限合伙人深圳恒祥就合伙协议和补充协议纠纷申请仲裁，要求光大浸辉赔偿本金及预期收益的差额部分，涉及金额约为人民币1.68亿元。

来自招商银行方面的索赔额最高。2019年5月31日，浸鑫基金中的一家优先级合伙人之利益相关方——招商银行作为原告，因前述公告中提及的《差额补足函》相关纠纷，对光大资本提起诉讼，要求光大资本履行相关差额补足义务，诉讼金额约为34.89亿元人民币。

2020年5月11日，光大浸辉收到上海国际仲裁中心判决书，裁决被申请人光大浸辉支付申请人上海华瑞银行投资本金及相应预期收益、律师费、仲裁费等，合计费用共计4.52亿元。

2020年9月17日，嘉兴招源涌津股权投资基金合伙企业（有限合伙）向光大浸辉提起仲裁，要求光大资本赔偿投资本金损失6亿元及相应利息。

光大证券为上述纠纷一一进行了计提，2018年-2020年，光大证券对MPS项目累计相关计提45.52亿元。光大证券2022年年报显示，截至2022年末的预计负债为52.84亿元。

尽管光大证券已然“背锅”，但其并没有放弃弥补MPS事件的损失，也在通过法律追讨MPS原卖方股东的有关责任。

2019年3月13日，光大浸辉作为浸鑫基金的执行事务合伙人，与浸鑫基金共同作为原告，向法院起诉暴风集团及实控人冯鑫作为被告，诉求是未履行相关协议项下的股权回购义务而构成违约，要求被告赔偿因不履行回购义务而导致的损失，合计7.5亿元。不过该案一审并未获得法院支持。

2021年6月，光大证券公告称，该案原告浸鑫基金的境外项目交易主体开曼浸鑫在英格兰和威尔士高等法院提起诉讼，主要向MPS公司原卖方股东和机构等提出欺诈性虚假陈述以及税务承诺违约的诉讼主张，涉案金额6.61亿美元，直到如今该案迟迟未有新进展。

独立经济学家王赤坤曾对《华夏时报》表示，时隔三年后的反击索赔，这是跨时间、跨空间、跨国度的一次“亡羊补牢”，犹已为晚，象征意义大于实质意义。

3、从MPS案件阴影中走出来了吗？

光大证券作为国内资本市场资历最为深厚的老牌券商之一。MPS收购相关的大额计提，曾对光大证券的利润造成较大影响。其中，2018年，该公司营业收入77.12亿元，同比下降21.61%，净利润只有1.03亿元，同比骤降96.57%。剔除光大资本专项风险事件等影响后，同期净利润为13.47亿元，同比下降55.34%。

2019年，光大证券营业收入同比增长30.41%，净利润虽然同比增长449.68%，但只有5.68亿元。

在新董事长赵陵的带领下，光大证券不断厘清风险，积极处置，走出MPS事件的阴影，并逐渐恢复元气。

最初的好消息是，2021年5月28日，证监会公布首批证券公司“白名单”，包括光大证券等29家证券公司在列。

根据监管要求，“白名单”是券商开展创新试点业务的入场券，同时，入选券商可以享受部分业务手续简化的权利、简化部分监管意见书出具流程等诸多差异化监管。因此，光大证券未来在衍生品交易、基金投顾等创新业务、上市融资方面将更加快速便利。

2021年-2022年，光大证券分别实现营业收入167.07亿元、107.8亿元，实现净利润35.63亿元，32.41亿元。2023年上半年，公司实现营业收入61.8亿元，同比增长15.01%；实现归母净利润23.92亿元，同比增长13.5%。总体来看，光大证券营收、净利润在上市券商中分别排名第16位和第12位。

不过，在债券承销方面，上半年，光大证券债券承销项目数量580单，同比下降27.23%。债券承销金额1791.74亿元，市场份额2.93%，行业排名第9位。

香颂资本董事沈萌分析称，金融机构无论是作为中介还是资金提供方，都应该更加注重对于交易安全性边界的确认，严格遵守风控要求。

光大证券已从MPS案件阴影中逐渐走出，这起案件的背后也给金融机构上了现实版的风控课，当风险事件向企业招手时，如何做好风险把控？评论区聊聊吧！