光大证券张宇生：重点关注有分红意愿的企业

　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）10月17日，在“价值投资，相约金秋”——富国“价值天团”一起投10月专场策略会上，富国“价值天团”五位基金经理携手券商首席分析师，直击市场最热的投资话题，并对后市进行了展望。

　　在此次专场策略会上，光大证券首席策略分析师张宇生表示，未来经济的逐渐好转与走强，将有助于价值与红利风格的表现。重点关注稳定增长、高现金流、有分红意愿的红利企业。

　　张宇生表示，当前市场指数估值低、盈利增速高、流动性好，具有较高的性价比。纵向对比来看，部分指标已接近历史底部，也反映当前A股市场已计入较多的悲观情绪，处于预期的冰点附近。

　　他进一步表示，在一系列政策的出台与落地后，政策拐点已现，但政策底部与指数底部之间存在一定的时滞，中期来看，经济数据的持续好转或许更加关键。回顾2012年的市场，从政策底到市场底同样经历了大约6个月左右的间隔，本轮行情的指数底或出现在今年年末到明年年初。

　　短期来看，张宇生表示，情绪弱势震荡背景下，价值与红利风格有望继续占优。价值与红利板块的相对收益主要与“情绪”的高低有关。当市场“情绪”走弱时，价值与红利板块往往会取得超额收益。当前市场情绪仍然较为弱势，价值与红利风格有望继续占优。

　　长期来看，经济的逐渐好转有助于价值与红利风格取得绝对收益。张宇生表示，历史来看，当“现实”走强时，无论市场情绪强还是弱，高股息板块通常能够获得正的收益。随着未来经济的逐渐好转与走强，将有助于价值与红利风格取得绝对收益，重点关注稳定增长、高现金流、有分红意愿的红利企业。