宁波建工2026年半年报：营收降 17%，利润全靠卖资产撑场面

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，宁波建工(601789.SH)公布2026年中报。宁波建工股份有限公司2026年上半年实现营业收入96.97亿元，同比下降17.20%；归母净利润2.51亿元，同比增长16.98%；扣非净利润0.92亿元，同比下降53.52%。经营活动产生的现金流量净额为-22.05亿元，同比减少38.69%；财务费用0.97亿元，同比增长32.93%。公司完成对宁波交通工程建设集团有限公司100%股权收购，交易作价15.17亿元，并新增控股子公司浙江海定城市运营管理有限公司。

盈利结构显著分化，非经常性损益主导利润增长

报告期内，公司归母净利润同比增长16.98%，但扣非净利润大幅下滑53.52%，二者差额达1.59亿元，占归母净利润比例高达61.03%。该差异主要源于非经常性损益总额达1.59亿元，其中非流动性资产处置损益为1.92亿元，构成最主要来源，系本期固定资产、无形资产处置收益较上年同期显著增加所致。此外，与日常经营无关的政府补助达2030.96万元，进一步扩大归母净利润与扣非净利润之间的偏离幅度。

同期，营业毛利受施工项目工作量缩减影响明显承压。建筑施工业务收入为94.10亿元，占总营收比重达97.04%，系收入绝对主力；但该板块收入同比下降，直接拖累整体营收下滑17.20%。收入减少同步反映于现金流端——提供劳务收到的现金减少，导致经营活动现金流量净额为-22.05亿元，同比恶化38.69%。值得注意的是，尽管扣非净利润仅0.92亿元，显示核心经营盈利质量明显弱化，但归母净利润仍实现正向增长，凸显当前利润构成对偶发性资产处置收益的高度依赖。

业务集中度持续抬升，区域与结构双维度收缩特征显现

从业务结构看，公司收入高度集中于建筑施工业务，占比97.04%；建材物资销售收入为3.07亿元，占比3.16%，二者合计覆盖全部营业收入。第二业务板块尚未形成实质性支撑能力，收入结构单一性未见改善。销售费用仅为181.04万元，同比下降42.59%，规模极低且持续压缩，对整体业绩影响有限。

从区域布局看，宁波大市范围内承接业务达56.35亿元，占总营收比重72.42%，较上年同期进一步提升；浙江省内（不含宁波）承接业务为12.16亿元，占比15.63%；浙江省外承接业务为9.30亿元，占比11.95%。三者占比变动趋势一致——本地市场占比上升，省内非宁波地区及省外市场占比同步下降，区域布局呈现持续向宁波本地收缩态势，跨区域拓展未见实质突破。

研发投入为2.33亿元，同比下降11.28%，占营业收入比重为2.40%，研发强度保持稳定，但投入规模随营收同步缩减。财务费用为0.97亿元，同比增长32.93%，主因本期利息收入较上年同期减少。

资本运作层面，宁波交通投资集团有限公司于2026年1月通过发行股份购买资产方式成为公司控股股东，持有7.30亿股，占总股本15.24亿股的47.86%。公司实施2025年度利润分配方案，每股派发现金红利0.05元（含税），合计派发现金红利7621.96万元，占2025年度归母净利润的32.31%。报告期内完成对宁波交通工程建设集团有限公司100%股权收购，交易作价15.17亿元；新增子公司浙江海定城市运营管理有限公司；注销子公司宁波杭州湾新区宏盛建筑机械租赁有限公司。“十二、募集资金使用进展说明”栏目标注为“不适用”，未披露募投项目信息。

行业层面，建筑行业整体处于项目施工节奏放缓阶段，本期工程施工项目完成工作量较上年同期减少较多，是营收下滑及毛利承压的直接动因。在区域集中度强化与业务结构单一并存背景下，公司经营韧性面临考验。非经常性损益对利润的阶段性支撑难以替代主营业务的可持续增长能力，而现金流持续净流出亦对营运资金管理提出更高要求。