皖新传媒：2023年净利同比增长32.21% 拟10派3.05元

中证智能财讯 皖新传媒（601801）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入112.44亿元，同比下降3.79%；归母净利润9.36亿元，同比增长32.21%；扣非净利润7.54亿元，同比增长9.66%；经营活动产生的现金流量净额为7.90亿元，同比下降54.23%；报告期内，皖新传媒基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为8.15%。拟向全体股东每10股派现金股利人民币3.05元（含税）

以4月17日收盘价计算，皖新传媒目前市盈率（TTM）约为17.0倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为1.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，皖新传媒近三年营业总收入复合增长率为9.10%，在大众出版行业已披露2023年数据的9家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为15.10%，排名4/9。

年报显示，公司拥有全资、控股子分公司一百多家，在安徽、江苏、北京等地拥有804个实体门店，形成覆盖安徽全省、辐射周边的完整出版物分销服务及教育服务体系。公司主要业务包括文化服务、教育服务、全供应链管理及其他文化相关业务等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，一般图书及音像制品收入45.19亿元，同比增长6.57%，占营业收入的40.19%；供应链及物流服务业务收入37.98亿元，同比下降3.54%，占营业收入的33.78%；教材图书收入17.51亿元，同比增长2.43%，占营业收入的15.57%。

截至2023年末，公司员工总数为6348人，人均创收177.12万元，人均创利14.74万元，人均薪酬15.02万元，较上年同期分别变化-0.46%、36.80%、6.52%。

2023年，公司毛利率为21.41%，同比上升1.86个百分点；净利率为8.50%，较上年同期上升2.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.99%，同比下降7.69个百分点，环比下降8.41个百分点；净利率为-3.43%，较上年同期上升1.46个百分点，较上一季度下降10.63个百分点。

分产品看，一般图书及音像制品、供应链及物流服务业务、教材图书2023年毛利率分别为34.56%、3.56%、25.24%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.18亿元，占总销售金额比例为16.17%，公司前五名供应商合计采购金额29.63亿元，占年度采购总额比例为33.54%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.15%，较上年同期增长1.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.60%，较上年同期增长0.36个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.90亿元，同比下降54.23%，主要系报告期采购现金支出增加所致；筹资活动现金流净额4.83亿元，同比增加9.70亿元，主要系报告期经营所需增加豆期借款所致；投资活动现金流净额1.67亿元，上年同期为-5.41亿元，主要系报告期理财投资减少所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.60亿元，相比上年同期下降66.82%。

2023年，公司营业收入现金比为110.11%，净现比为84.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业2/19）；固定资产周转率为14.79次，上年同期为18.20次（2022年行业平均值为11.18次，公司位居同行业5/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.52次、5.06次。

2023年，公司期间费用为13.40亿元，较上年同期增加1.47亿元；期间费用率为11.92%，较上年同期上升1.71个百分点。其中，销售费用同比增长8.7%，管理费用同比增长17.03%，研发费用同比增长7.38%，财务费用由去年同期的-2.10亿元变为-2.27亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加17.01%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；存货较上年末减少10.26%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期股权投资较上年末减少8.22%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；递延所得税资产较上年末增加1992.58%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加458.96%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；合同负债较上年末减少53.16%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；应付职工薪酬较上年末增加32.14%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应付账款较上年末增加2.70%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.51亿元，占净资产的14.07%，较上年末减少1.89亿元。其中，存货跌价准备为2.09亿元，计提比例为11.24%。

2023年全年，公司研发投入金额为3660.30万元，同比增长7.38%；研发投入占营业收入比例为0.33%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.93%，相比上年末上升1.69个百分点；有息资产负债率为8.21%，相比上年末上升5.66个百分点。

2023年，公司流动比率为2.30，速动比率为2.02。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、李盛开、广发科技创新混合型证券投资基金、广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中邮核心成长混合型证券投资基金、申万宏源证券有限公司、中邮核心优选混合型证券投资基金、高尔芳。在具体持股比例上，新华文轩出版传媒股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.9万户，较三季度末增长了4839户，增幅20.03%；户均持股市值由三季度末的59.78万元下降至47.68万元，降幅为20.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。