V观财报｜增肥易增肌难！正泰电器中报营收五年增1.3倍，净利原地踏步

　　中新经纬9月5日电 光伏业务持续“催肥”营收的背后，是正泰电器净利“原地踏步”的尴尬。

中报营收五年增1.3倍

净利“原地踏步”

　　近日，正泰电器披露2023年半年度报告。数据显示，上半年，正泰电器实现营业收入278.50亿元，同比增加17.91%；归属于上市公司股东的净利润19.04亿元，同比增加13.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.43亿元，同比增加13.08%。

　　从上半年数据来看，正泰电器营收、净利均实现两位数增长，但拉长时间来看，公司业绩增“肥”容易增“肌”难。

Wind截图

　　数据显示，正泰电器中报营业收入于2018年首次突破百亿元关口为119.02亿元，此后历年中报营业收入持续保持增长，2023年中报营业收入较2018年中报涨幅达到133.62%。

　　虽然中报营收持续增加，但正泰电器净利增加乏力。2018年至2022年，正泰电器中报净利分别为17.83亿元、17.84亿元、18.11亿元、18.44亿元、17.05亿元。

光伏业务营收增加

毛利率走低

　　公开资料显示，2016年正泰电器与光伏结缘。2016年末，该公司完成对正泰新能源的收购，形成了“低压电器+光伏新能源”双主业。

　　回溯财报数据显示，近年来，正泰电器两大主业营收持续增加，其中光伏业务营收增速更快。

　　具体来看，2017年至2022年，正泰电器低压电器业务营业收入分别为140.73亿元、163.39亿元、178.77亿元、184.22亿元、196.54亿元、195.28亿元；光伏业务营业收入分别为87.94亿元、103.75亿元、119.19亿元、141.32亿元、181.97亿、256.51亿元。

　　数据同时显示，光伏业务快速增加的背后是毛利率的下降，如2017年毛利率为24.97%，2022年毛利率为19.70%。

　　中新经纬注意到，面对增收不增利的状况，2022年，正泰电器向正泰集团等出售正泰新能，完成了对组件业务剥离。

　　据正泰电器披露，公司光伏组件业务2020年与2021年的毛利率分别为10.78%与6.49%，而上市公司同期整体毛利率27.76%和24.69%，对比公司低压电器、电站运营等其它主营业务，光伏组件制造毛利率一直处于较低水平。(中新经纬APP)