放弃“A拆A”后，正泰电器闯关港交所

1月6日，正泰电器发布公告称，为满足业务发展需要，深入推进国际化战略，公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市，但相关细节尚未确定。

资料显示，正泰电器成立于1997年8月，是中国低压电器和光伏领域龙头企业。于2010年在上交所上市，目前公司市值约630亿元。

值得一提的是，在启动赴港上市计划前，正泰电器刚刚终止分拆子公司正泰安能登陆上交所计划。据悉，正泰电器于2022年末宣布了分拆上市的消息，次年9月获得受理。但排队两年后，2025年9月主动撤回上市申请。

对于IPO终止的原因，正泰电器表示，基于正泰安能业务发展较好、业绩增速快及公司业务发展整体考量。财报显示，2025年上半年，正泰安能实现营业收入约147.98亿元，净利润约19.01亿元，是其核心资产。

除正泰安能之外，正泰电器主要子公司还有通润装备、仪器仪表、新能源开发等。公司业务包含低压电器、新能源、分布式户用光伏、集中式光伏等。

目前，正泰电器业务已遍及140多个国家和地区，在全球布局4大研发中心、28个制造基地，海外市场主要集中在北美、欧洲和亚太地区，已获得淡马锡、华为等数据中心标志性项目。

得益于海外市场的持续布局，正泰电器境外资产规模稳步扩大，已从2023年的124.01亿元增至2025上半年的155.18亿元，2025上半年，来自境外收入达39.87亿元，占总营收比重约13.46%。

其中，低压电器业务海外景气度较高。据中金研报数据，2025年前三季度，正泰电器的低压海外业务收入同比增长23.8%至38.58亿元；仅第三季度单季收入14.29亿元，同比大增42.1%。

在此背景下，正泰电器的整体业绩也在持续增长。2024全年，正泰电器实现营业收入约645.19亿元，同比增长12.70%；归母净利润约38.74亿元，同比增长5.10%。2025年前三季度，正泰电器实现营业收入约463.96亿元，同比微降0.03%；归母净利润约41.79亿元，同比增长19.49%。

不过，正泰电器仍面临一定的财务压力。截至去年三季度末，正泰电器资产总额达到1551.46亿元，资产负债率66.09%，货币资金135.4亿元。