东吴证券:海南赴岛游维持高景气 免税折扣持续收紧 推荐中国中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)等

http://ddx.gubit.cn  2023-04-23 08:17  中国中免(601888)公司分析

智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告称,海南两机场客流已基本恢复疫情前水平,赴岛客流维持较高景气度。随着三八节促销活动的结束,3月中旬后线上出货实际折扣持续收窄。推荐关注与免税销售市场发展紧密相关、受益免税政策红利的中国中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)、上海机场(600009.SH)、海南机场(600515.SH),建议关注受益出境游修复的北京首都机场(00694)、白云机场(600004.SH)。

东吴证券主要观点如下:

免税客流跟踪:海南两机场客流已基本恢复疫情前水平,赴岛客流维持较高景气度。2023年一季度,海口美兰机场旅客吞吐量达648.24万人次,同比增长45.5%,恢复至2019年同期的90%,三亚凤凰机场旅客吞吐量达619.5万人次,同比增长23%,恢复至2019年同期的101%,进岛客流维持高景气水平。2023年3月日均进港客流为63145人,恢复至2022年同期的282%,为2019年同期的92%;2023年4月至今(4月1日-4月16日)日平均进港客流为60305人,恢复至2022年同期的677%,为2019年同期的108%;2023年4月最近一周(4月10日-4月16日)日均进港客流为60991人,提升至2022年同期的685%,为2019年同期的109%,赴岛客流已恢复至疫情前水平。

免税折扣跟踪:随着三八节促销活动的结束,3月中旬后线上出货实际折扣持续收窄。免税线上价格跟踪为选取一篮子头部香化商品(中免日上及cdf海南免税小程序上到手价),计算其线上出货价相对天猫旗舰店的绝对值折扣得出的周度数据。三八节活动过后,线上出货折扣环比持续收窄,2023年4月最近一周(4月10日-4月16日)线上折扣继续收窄至55.0。

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