中国中免营收净利双增 免税消费依然“热”

转自：中国商报

中国商报（记者 陈晴）近日，中国中免公布2023年度业绩快报。财报显示，中国中免2023年营收净利双增。民生证券认为，从中长期来看，随着出入境修复叠加新租金协议，中国中免口岸免税业务后续将贡献增量。此外，市内免税政策有望加速推出，贡献潜在增量。

位于海南省海口市的cdf海口国际免税城吸引众多游客前来购物。图为顾客选购腕表。（图片由CNSPHOTO提供）

营收净利双增

近日，中国中免公布2023年度初步业绩数据，公司实现营业收入675.76亿元，同比增长24.15%；实现归属于上市公司股东的净利润67.17亿元，同比增长33.52%。其中，第四季度实现营收167.4亿元，同比增长11%；净利润15.1亿元，同比增长275.62%。

对于业绩增长，中国中免方面表示，这是因为紧抓消费复苏和出入境政策调整的机遇，着力激发消费活力，持续优化商品结构，有效提升运营效率，使主营业务明显回升，盈利能力不断修复。

值得注意的是，在免税市场上，海南一直是中国中免最主要的收入来源地。据2022年年报，海南为中国中免贡献超过六成收入。2023年，海南旅游加速回暖，中国中免业绩复苏获得支撑。

据海南省官方统计数据，2023年前11个月游客数量达8011.41万人次，超过2019年同期的7390.03万人次。

在离岛免税方面，中国中免也开展了一系列活动，助力消费潜力释放。比如2023年6月至10月，中国中免在三亚启动第五届离岛免税购物节活动；自2023年11月15日起，公司开启第五届中免海南离岛免税年终盛典。

据海口海关统计，2023年，海口海关共监管离岛免税销售金额437.6亿元，同比增长25.4%；免税购物675.6万人次，同比增长59.9%；免税购物5130万件，同比增长3.8%。东吴证券研报称，中国中免收入与离岛免税购物额增长趋势基本一致。

拓展免税市场版图

作为免税龙头，中国中免是为数不多持有免税资质的运营商。记者了解到，截至目前，国内只有10家实体拥有免税经营牌照，而中国中免是其中唯一一家拥有全免税销售渠道的零售运营商，能够同时经营机场店、市内店、离岛免税。可以说，牌照的稀缺性和业态覆盖的全面性让中国中免不断发展壮大。

2023年，中国中免通过并购加快布局市内免税市场，增加市场份额。据悉，中国中免通过收购中国出国人员服务有限公司（以下简称中出服），进入尚处于萌芽阶段的市内免税市场，试图率先布局，扩大经营范围。此外，公司近期公告与上海、首都机场签订了免税经营补充协议，调减机场保底租金及扣点比例。

银河证券研报预计，中国中免2024年至2025年在机场租金费用端将有所优化，盈利能力的改善趋势较为确定。

2024年，免税市场又迎来好的开头。眼下，海南旅游市场进入了一年中的黄金期。元旦期间，海南多家免税店购物旅客络绎不绝，新增的“即购即提”“担保即提”等提货方式更是为消费者带来便捷的购物体验。

据海口海关统计，元旦假期（2023年12月30日至2024年1月1日），海口海关共监管离岛免税购物金额4.75亿元，免税购物人数6.57万人次，人均消费7228元。

业内人士认为，未来，我国免税行业发展势头良好，市场规模有较大发展空间，政策环境友好，经营主体数量可能会进一步增加，市内免税店和离岛免税成为重要发展方向。从当前业绩快报来看，中国中免已经展现出复苏势头，但未来仍需继续努力，巩固自身在旅游零售市场上的领先地位。

民生证券认为，从中长期来看，随着出入境修复叠加新租金协议，中国中免口岸免税业务后续将贡献增量。此外，市内免税政策有望加速推出，贡献潜在增量。

不过业内人士也表示，包括中国中免在内的我国免税购物面临如何留住存量客户、吸引更多新客户、提高离岛免税购物渗透率（免税购物人数与旅游人数比）等挑战。