扩产周期再推员工持股计划，紫金矿业首期持股计划浮盈已达285%

21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

时隔六年，紫金矿业再推员工持股计划。

11月14日晚，该公司同时披露了2023年员工持股计划及2023年股票期权激励计划，前者覆盖公司高管及核心员工，后者则主要针对公司13名执行董事和高管人员。

其中，此次员工持股计划覆盖人数预计不超过2747人，并计划筹集资金总额不超过3.54亿元，用以受让上市公司回购专用证券账户所持有的公司股份，受让价格为8.4元/股，所涉及的标的股票数量不超过4220万股。

这也是紫金矿业历史上第二次推出员工持股计划，上一次还要追溯到2017年6月。

彼时，公司以非公开发行股票方式发行14.9亿股，其中第一期员工持股计划认购1.29亿股，发行价格为3.11元/股。

以上首期员工持股计划原定存续期48个月，后经展期已经延长至96个月，即2025年6月6日。

而截至11月15日午后，紫金矿业最新股价为11.98元。以此大致估算，上述首期员工持股计划浮盈已经达到285%。

值得注意的是，此次紫金矿业同步推出的股票期权激励计划，也需要未来几年公司经营业绩和股价能够实现增长，否则被激励对象难以获益。

因为此次股票期权的行权价格为12元/股，满足行权条件后，公司董事长陈景河、总裁邹来昌等13名激励对象可以按照12元的价格购买公司股票。

此外，上述股票期权激励计划的业绩考核项目，也要多于员工持股计划。

根据草案显示，其业绩考核范围分别包括了上市公司的营业收入、净资产收益率、资产负债率，以及被激励对象的年度绩效考核评级。

以第一个行权期为例，业绩考核目标包括，以2022年业绩为基数，2024-2025年度的营业收入分别增长率不低于10%、15%和20%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值水平。

不过，考虑到公司正处于扩产周期，未来两年有多个新增产能释放，达到以上收入增长目标难度并不算太大。

仅以矿产铜为例，紫金矿业旗下多个大型世界级铜矿具备扩产计划。

比如位于刚果（金）的卡莫阿铜矿，一、二期扩产已于今年2月完成，年产能达到45万吨，同时三期项目预计在明年10月完成，届时年产能将达到62万吨。

再如国内铜业“双子星”之一的巨龙铜矿，预计今年产量在15.2万吨左右，而到2025年预计可形成35万吨的产能。

从产品价格来看，虽然铜价处于8200美元的相对高位，但是业内普遍存在明年美元潜在的降息可能，将刺激铜价进一步上涨的预期。

近期来自某有色市场机构的投票结果也显示，铜被认为是2024年最具备交易机会的有色金属品种。

从业绩考核的净资产收益率来看，紫金矿业将其定为了不低于12%。而参照公司过往业绩表现来看，12%也只是处于中等水平。

相关数据显示，2020年以前，紫金矿业净资产收益率最高不过10%出头，2020年以后伴随着铜价、金价的上涨，该公司盈利能力大增，2021年、2022年归母净利润分别跨过150亿元、200亿元的门槛，同期净资产收益率飙升至22%以上。

而就紫金矿业所选取的业绩考核对标公司来看，则包含了国内金、锂、铜、铅锌等领域的行业龙头。

铜行业对标公司，为江铜、云铜、铜陵有色和西部矿业，锂行业则对标“锂业双雄”、盐湖股份三家龙头。

还需要指出的是，对于未来发展目标，紫金矿业年初发布的《关于三年（2023-2025年）规划和2030年发展目标》已经给出指引。

根据该规划，2023-2025主要产量目标显示，以2022年产量为基数，到2025年，矿产铜、矿产金年复合增长率分布为11%、17%，冶炼铜产量则计划由69万吨增长至105万吨，冶炼锌由32万吨增加到49万吨。

（作者：董鹏 编辑：巫燕玲）