南方传媒：2023年净利润同比增长34.39% 拟10派5.4元

中证智能财讯 南方传媒（601900）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入93.65亿元，同比增长3.35%；归母净利润12.84亿元，同比增长34.39%；扣非净利润8.91亿元，同比增长0.31%；经营活动产生的现金流量净额为15.87亿元，同比下降36.05%；报告期内，南方传媒基本每股收益为1.46元，加权平均净资产收益率为16.91%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.4元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3.93亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.53亿元，少数股东权益影响额（税后）为-2108.54万元。

以4月24日收盘价计算，南方传媒目前市盈率（TTM）约为9.83倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为1.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，南方传媒近三年营业总收入复合增长率为10.74%，在教育出版行业已披露2023年数据的9家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为19.07%，排名5/9。

资料显示，公司主营业务为图书、报刊、电子音像出版物的出版和发行，以及印刷物资供应和印刷业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，教材、教辅收入83.03亿元，占营业收入的88.66%；一般图书收入19.71亿元，占营业收入的21.05%；文体用品收入2.17亿元，同比增长32.13%，占营业收入的2.31%。

截至2023年末，公司员工总数为7311人，人均创收128.10万元，人均创利17.56万元，人均薪酬21.51万元，较上年同期分别增长1.19%、31.58%、7.95%。

2023年，公司毛利率为31.83%，同比上升0.02个百分点；净利率为15.39%，较上年同期上升3.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.76%，同比上升0.34个百分点，环比下降2.98个百分点；净利率为22.99%，较上年同期上升6.51个百分点，较上一季度上升10.82个百分点。

分产品看，教材、教辅、一般图书、文体用品2023年毛利率分别为25.61%、15.05%、14.33%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.20亿元，占总销售金额比例为21.57%，公司前五名供应商合计采购金额8.27亿元，占年度采购总额比例为13.37%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.91%，较上年同期增长4.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.40%，较上年同期增长1.87个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为15.87亿元，同比下降36.05%；筹资活动现金流净额-2.65亿元，同比增加7.53亿元；投资活动现金流净额-14.72亿元，上年同期为-3.1亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.06亿元，相比上年同期下降40.72%。

2023年，公司营业收入现金比为107.84%，净现比为123.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为10.67次，上年同期为9.71次（2022年行业平均值为5.31次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.41次、4.46次。

2023年，公司期间费用为19.01亿元，同比增长1.79亿元；期间费用率为20.29%，同比增长1.3个百分点。其中，销售费用同比增长11.9%，管理费用同比增长11.26%，研发费用同比增长19.89%，财务费用-6559.8万元，去年同期-4040.08万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加6446.12%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；货币资金较上年末减少4.87%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；在建工程较上年末增加34.28%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；无形资产较上年末减少2.79%，占公司总资产比重下降2.05个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加35.72%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应付账款较上年末增加3.29%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；合同负债较上年末增加18.12%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加196.29%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.0亿元，占净资产的17.61%，较上年末减少5587.85万元。其中，存货跌价准备为3.17亿元，计提比例为18.45%。

2023年全年，公司研发投入金额为898.10万元，同比增长19.89%；研发投入占营业收入比例为0.10%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.07%，相比上年末上升0.23个百分点；有息资产负债率为7.05%，相比上年末上升1.84个百分点。

2023年，公司流动比率为1.27，速动比率为1.03。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李宁、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、江门市人民政府国有资产监督管理委员会，取代了三季度末的中邮核心成长混合型证券投资基金、财通价值动量混合型证券投资基金、海富通股票混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一二零二组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.03万户，较三季度末增长了4688户，增幅10.28%；户均持股市值由三季度末的30.92万元下降至23.14万元，降幅为25.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。