方正证券：一季度LPR报价或再现“非对称降息”

【方正证券：一季度LPR报价或再现“非对称降息”】方正证券研究所副所长、首席宏观经济学家芦哲4日发布研报表示，一季度LPR报价或再现“非对称降息”。在“降准”即将于2月5日落地之际，市场对货币政策“降息”的期待也开始升温，本周10年期国债收益率创下近20年来的低点、30年和1年期国债收益率利差压缩至20个BP左右的空间，均显示市场正在定价“降息”。

从利率衍生品市场看，本周挂钩1年期LPR的利率互换报价下行至3.40%，在2023年12月主要商业银行调降存款利率之后，1Y LPR IRS已经合计下行5个bp，且距离当前1年期LPR报价也相差5个bp，表明市场预期2月份1年期LPR报价或下调5个bp的幅度，但是从货币政策近期的表态来看，一季度LPR报价或以超市场预期的姿势出现。

结合央行在1月24日新闻发布会上的定调，预计一季度“降息”安排或以LPR报价为主要调降目标，LPR报价或仍以“非对称降息”的方式铺排，5年期LPR报价降幅或超过1年期LPR。(中新经纬APP)