京运通：2023年净利同比下降44.28% 拟10派0.13元

中证智能财讯 京运通（601908）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入105.02亿元，同比下降13.92%；归母净利润2.36亿元，同比下降44.28%；扣非净利润3290.09万元，同比下降91.59%；经营活动产生的现金流量净额为11.30亿元，上年同期为-1.78亿元；报告期内，京运通基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为2.09%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.13元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.03亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为4553.55万元。

以4月17日收盘价计算，京运通目前市盈率（TTM）约为37.15倍，市净率（LF）约为0.77倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，京运通近三年营业总收入复合增长率为37.31%，在光伏发电行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为-18.76%，排名6/7。

年报称，公司主要从事高端装备制造业务、新材料业务、新能源发电业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，硅片收入80.05亿元，同比增长0.85%，占营业收入的76.23%；电力收入12.35亿元，同比下降3.80%，占营业收入的11.76%；硅棒收入2.75亿元，同比下降76.92%，占营业收入的2.62%。

截至2023年末，公司员工总数为5616人，人均创收186.99万元，人均创利4.20万元，人均薪酬14.00万元，较上年同期分别变化-22.85%、-50.07%、12.89%。

2023年，公司毛利率为12.75%，同比下降3.43个百分点；净利率为1.88%，较上年同期下降1.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-1.51%，同比下降8.27个百分点，环比下降23.68个百分点；净利率为-5.27%，较上年同期上升6.50个百分点，较上一季度下降16.46个百分点。

分产品看，硅片、电力、硅棒2023年毛利率分别为6.04%、58.52%、-4.35%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额36.78亿元，占总销售金额比例为37.68%，公司前五名供应商合计采购金额38.31亿元，占年度采购总额比例为43.69%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.09%，较上年同期下降1.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.70%，较上年同期下降2.66个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为11.30亿元，同比增加13.09亿元；筹资活动现金流净额-6.84亿元，同比减少5.40亿元；投资活动现金流净额-10.44亿元，上年同期为-3.51亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为13.57亿元，相比上年同期增长138.66%。

2023年，公司营业收入现金比为47.28%，净现比为479.00%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.17次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为1.10次，上年同期为1.28次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业2/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.26次、4.96次。

2023年，公司期间费用为9.04亿元，较上年同期减少1.44亿元；但期间费用率为8.61%，较上年同期上升0.02个百分点。其中，销售费用同比增长123.38%，管理费用同比下降4.4%，研发费用同比下降26.72%，财务费用同比下降18.65%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加251.41%，占公司总资产比重上升5.10个百分点；应收款项融资较上年末减少66.75%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；固定资产较上年末增加2.03%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；货币资金较上年末减少3.47%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加85.76%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；长期借款较上年末增加890.58%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；短期借款较上年末增加32.74%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；长期应付款合计较上年末减少9.53%，占公司总资产比重下降3.30个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为20.19亿元，占净资产的17.7%，较上年末增加3.4亿元。其中，存货跌价准备为1.5亿元，计提比例为6.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.53亿元，同比下降26.72%；研发投入占营业收入比例为2.41%，相比上年同期下降0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.70%，相比上年末上升3.12个百分点；有息资产负债率为16.08%，相比上年末上升1.79个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.10。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京京运通达兴科技投资有限公司，占比28.99%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金持股有所上升，华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.59万户，较三季度末下降了5261户，降幅4.34%；户均持股市值由三季度末的9.72万元下降至9.52万元，降幅为2.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。