投研通观察|浙商银行看好中信建投认为其还有逾一倍的向上空间

2024年A股市场首周的四个交易日，沪深三大股指回调明显，深成指和创业板指更是创出了3年多以来的新低。截至周五收盘，沪指报2929.18点，一周跌0.85;深证成指报9116.44点，一周跌幅达4.29%;创业板指报1775.58点，一周重挫6.12%。

在这样的颓势行情中，机构研究员的表现又是怎么样的呢?南财投研通数据统计显示，1月2日至5日券商研究员对95家公司的投资评级和目标价进行“再评估”。从目标价距股价的空间来看，给出具体目标价的公司中，54家公司收盘价距券商研究员给出的目标价还有逾30%的向上空间。

距目标价空间最大的是浙商银行(601916)。中信建投研究员马鲲鹏在1月3日发表的题为《浙商银行：两大拐点确立底线，两大动能助力发展》研报中表示，两大拐点扎牢经营底线，信用成本优化支撑业绩增长。两大新动能助力高质量发展，实现行业领先的营收增速。给予目标价5.18元，按公司周五收盘价2.58元计算，浙商银行股价还有100.78%的向上空间。

具体来看，两个拐点分别是：一、浙商银行问题股东出清，股权关系正式理顺，浙江金控为第一大股东。新一届领导班子正式确立，有利于正确战略长期坚持。2023年配股完成，补充近125亿元资本金，为规模扩张、风险处置提供保障。二、预计浙商银行将于2023年完成表外不良回表，拨备计提压力大幅缓解。地产方面风险敞口逐步压降，重点项目已足额计提。城投方面12个化债省份中的城投敞口约150亿，降息展期受影响小。过去几年，信用成本高居不下一直是浙商银行利润释放的最大约束，伴随着存量压力出清，预计信用成本将逐步下行，为后续利润进一步释放保驾护航。

浙商银行两大动能分别是：一、以“深耕浙江”为首要战略，提高市场份额。浙江省经济活跃，居民富裕，信贷需求旺盛，是银行各项业务的沃土。在股权关系回归省内后，作为唯一总行在浙江的股份行，浙商银行以“深耕浙江”为首要战略，坚持深耕政府、深耕行业、深耕客户，因地制宜调整战略和打法，为全行信贷规模的高质量增长提供重要支撑。二、垒好经济周期弱敏感资产，打造穿越周期能力。(1)坚持小额分散：小贷、供应链金融与零售信贷打造小额分散资产;(2)以CSA客户服务总量指导中收增长：大投行、大财富全新启航;(3)经济周期弱敏感行业：提高以科创金融为代表的重点行业资产占比。

对于当前的A股市场,华安证券预计将继续呈现震荡走势，继续等待积极因素出现。当下影响市场动能偏弱的因素仍在：一方面经济增长呈现缓慢修复态势，复苏仍未见提速;另一方面政策力度较市场预期仍偏弱,但后市大幅调整风险较低：一是全球市场对美联储降息预期整体偏乐观;二是开年为配合信贷投放及财政发力等，流动性充裕的确定性强。后续投资者预期扭转的关键契机在于政策落地力度能否超预期。

银河证券指出，当前美国利率处于较高水平，2024年降息将是大概率事件;随着稳增长政策持续推进，2024年我国宏观经济将复苏企稳。在内外部环境显现积极变化的共振下，A股市场有望吸引全球资金重新流入，2024年A股有望迎来震荡向上的修复行情。经过前期调整，当前A股估值已经到达历史底部区域，建议在结构性放量前寻找配置机会。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。可关注长期超跌或短期底部的具有长期增长动能的板块。

收盘价距机构目标价还有40%以上空间的股票

数据来源：南财投研通

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作者：投资快报张厚培