【浙商银行FICC·信用债日报】债市持续承压

（来源：浙商银行FICC）

一级方面，今日银行间新发27笔，规模182.6亿元，其中超短融11只合计67.4亿元，短融3只合计18亿元，中票11只合计72.2亿元。当日截标债券中，1年25荆门城建CP005发在1.89%，1年25新疆城建CP001发在1.98%；中长债多在估值附近，3年25建发地产MTN006发在2.78%，3年25荆门城投MTN002发在2.37%。

二级方面，受月末叠加权益影响，信用债市场成交情绪重回极低位置，成交笔数来到8.6%历史分位，为8月以来第2差的位置，TKN占比71.7%略微高于昨日。理财、基金为配置主力，资金市场全天由紧转松，短融、中票市场成交尚可，收益整体同昨日基本持平。140D 25物产中大SCP007成交在1.70，3Y 晋能电力MTN012成交在2.17，更长端中票成交在2.25附近。

市场总结

资金面逆回购与MLF均呈净投放态势，月末导致资金紧张但下午有所转松，全天资金成本稳中有降。午后权益市场延续反弹态势，三大指数集体收涨，债市小幅跳水但整体收涨。目前央行“降成本”的操作思路更多从结构性和定向性角度出发，暂时看不到通过主动宽松推进降息的必要性，大概率年内不会再次降息，即使受内外因素影响造成扰动，短期来看债市下行空间仍有限。目前的主要关注点在于9月权益市场是否会继续对债市形成持续压制，建议操作上仍以观望为主。

市场数据