【浙商银行FICC·贵金属】静候FOMC
（来源：浙商银行FICC）
行情回顾
2026/07/13-2026/07/17
数据来源：同花顺
上周，现货黄金开盘在4119.6美元/盎司，最低触及3959.37美元/盎司，收盘报4018.44美元/盎司，周跌幅-2.47%。上周现货白银开盘在59.290美元/盎司，最低触及54.744美元/盎司，收盘报55.911美元/盎司，周跌幅-6.56%。
上周，贵金属市场依旧尽显颓势。尽管全球科技股去杠杆，美国6月CPI数据也超市场预期，但无数次的冲高最终都演变为多头仓皇逃命的窗口，金银在技术面下跌通道的压制下毫无还手之力，最终双双再次试探低位支撑，艰难守住。
展望后市，我们持中性观点。虽然近几周，金银在低位的支撑上表现合格，但在交易利多后形成的一根根上影线，依然相当刺眼，也是多头无力上攻的体现。临近月底，境内外期权到期+FOMC会议在即，震荡趋势难改，同时拥挤的科技交易告一段落+月底有联储的最新表态，我们预计市场会在8月初选择新的做多资产，但贵金属究竟是王者归来还是落寞陪跑，依旧未可知。
本周，重点关注伊朗局势变动、国际油价走势。预计本周黄金价格波动率震荡下行，建议轻仓参与、灵活进出。
境外ETF持仓
SPDR黄金ETF持仓情况
截至2026/07/17最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为999.02吨，上周累计净减持3.43吨。
数据来源：同花顺iShares白银ETF（SLV）持仓情况
截至2026/07/17iShares白银ETF白银持有量为15061.32吨，上周累计净增持189.81吨。
数据来源：同花顺CFTC黄金持仓情况
数据来源：同花顺CFTC白银持仓情况
数据来源：同花顺上周黄金ETF净减持、白银ETF净增持。建议投资者轻仓参与、灵活进出。
期现升贴水情况
上周，黄金期现基差在5.6元/克震荡，最高触及5.72元/克，最低触及5.55元/克，收盘报5.72元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。
沪金2612合约与现货升贴水情况
（截至2026年7月17日）
上周，白银期现基差在90元/千克附近震荡，最高触及93元/千克，最低触及80元/千克，收盘报92元/千克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。
沪银2612合约与现货升贴水情况
（截至2026年7月17日）
境内外价差情况
上周，黄金境内外价差在1.1元/克附近震荡，最高触及1.52元/克，最低触及0.72元/克，收盘报1.52元/克。建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。
黄金境内外价差情况
（截至2026年7月17日）
上周，白银境内外价差走窄，最高触及1510元/千克，最低触及1398元/千克，收盘报1398元/千克。建议投资者审慎参与。
白银境内外价差情况
（截至2026年7月17日）
延期交割情况
上周黄金延期、白银延期空头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。
声明：本报告不构成投资建议，投资者应独立、审慎评估自身风险承受能力、资金状况，做出适当的投资选择。