【浙商交运李丹|中远海控】Q2实现归母净利润101亿元， 中期分红率49.2%

公司发布2024年半年报，Q2实现归母净利润101亿元

24H1公司实现营业收入1012亿元，同比+10.19%，实现归母净利润168.7亿元，同比+1.87%，实现扣非归母净利润168.2亿元，同比+1.81%。

其中，24Q2公司实现营业收入529.31亿元，同比+18.97%，实现归母净利润101.15亿元，同比+7.23%，实现扣非归母净利润100.96亿元，同比+7.09%。

集装箱航运业务收入同比+10.41%，设备及货物运输成本同比+20.4%

分业务来看，24H1集装箱航运业务收入约974.77亿元，同比+10.41%，毛利率约22.86%，同比+1.37pct；码头业务收入50.91亿元，同比+4.95%，毛利率约29.39%，同比-0.29pct。其中，集装箱航运业务按照航线收入划分，跨太平洋、亚欧、亚洲区内、其他国际（含大西洋）、中国大陆收入占比分别为31%、22%、26%、15%和6%。

从成本构成来看，24H1航线成本约96.52亿美元，同比+5.0%，设备及货物运输成本、航程成本、船舶成本同比分别+20.4%、-2.9%和-12.4%，占比分别为51%、27%和22%。

经营情况：Q2外贸航线单箱收入同比+18.29%，内贸航线单箱收入同比-25.78%

Q2公司集装箱航运业务航线收入约66.41亿美元，同比+19.49%，其中，外贸航线单箱收入1248美元/标准箱，同比+18.29%，内贸航线单箱收入2076元/标准箱，同比-25.78%。Q2公司实现货运量643.2万标准箱，同比+8.25%，实现码头吞吐量3659.6万标准箱，同比+6.80%。

运力情况：运力规模约324万标准箱，订单运力57万标准箱

截至24Q2末公司旗下自营集装箱船队规模527艘，运力超过324万标准箱，较年初+6.5%，其中，自有及光租船舶255艘，运力约243万标准箱，占比约75%；订单运力共29艘，合计运力近57万标准箱。平均船龄12.9年，单船平均运力6150标准箱，较年初+1.5%。

拟派发中期股息每股现金0.52元，中期分红率约49.2%

公司宣布拟派发现金红利每股人民币0.52元（含税），合计约人民币83亿元，约为上半年归母净利润的49.2%。根据公司三年股东分红回报规划， 2022-2024年年度分配的现金红利总额应占公司当年合并口径归母净利润的30% -50%。

2024年以来，随着集运运价上涨，公司业绩或再迎大幅提升。预计2024-2026年公司实现营业收入2812亿元、2276亿元和2367亿元，实现归母净利润468亿元、263亿元和263亿元，同比分别+96.33%、-43.94%和+0.21%，对应PE分别为9.58、9.01和8.37倍，维持“增持”评级。

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