凤凰传媒：2023年净利同比增长41.80% 拟10派5元
中证智能财讯 凤凰传媒（601928）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入136.45亿元，同比增长0.36%；归母净利润29.52亿元，同比增长41.80%；扣非净利润20.74亿元，同比增长15.79%；经营活动产生的现金流量净额为26.03亿元，同比增长3.84%；报告期内，凤凰传媒基本每股收益为0.8151元，加权平均净资产收益率为11.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
以4月22日收盘价计算，凤凰传媒目前市盈率（TTM）约为9.31倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为2.01倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，凤凰传媒近三年营业总收入复合增长率为3.99%，在教育出版行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为22.76%，排名1/5。
年报显示，凤凰传媒的主营业务为图书、报刊、电子出版物、音像制品的编辑、出版与发行。
分产品来看，2023年公司主营业务中，发行行业收入104.89亿元，占营业收入的76.87%；出版行业收入45.25亿元，占营业收入的33.16%；数据服务收入2.70亿元，同比下降0.66%，占营业收入的1.98%。
截至2023年末，公司员工总数为7228人，人均创收188.78万元，人均创利40.84万元，人均薪酬32.21万元，较上年同期分别变化-1.07%、39.78%、4.51%。
2023年，公司毛利率为37.59%，同比下降0.84个百分点；净利率为21.70%，较上年同期上升6.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.61%，同比下降4.76个百分点，环比下降3.71个百分点；净利率为28.94%，较上年同期上升20.71个百分点，较上一季度上升20.06个百分点。
分产品看，发行行业、出版行业、数据服务2023年毛利率分别为31.04%、36.86%、61.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.52亿元，占总销售金额比例为15.77%，公司前五名供应商合计采购金额9.80亿元，占年度采购总额比例为11.51%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.48%，较上年同期下降1.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.89%，较上年同期下降0.54个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为26.03亿元，同比增长3.84%；筹资活动现金流净额-12.26亿元，同比增加2465.58万元；投资活动现金流净额-46.89亿元，上年同期为12.42亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为51.54亿元，上年同期为-8.31亿元。
2023年，公司营业收入现金比为107.00%，净现比为88.18%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.47次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为2.35次，上年同期为2.66次（2022年行业平均值为5.31次，公司位居同行业8/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.23次、3.79次。
2023年，公司期间费用为29.45亿元，同比减少1.6亿元；期间费用率为21.59%，同比下降1.25个百分点。其中，销售费用同比下降1.23%，管理费用同比增长3.26%，研发费用同比下降21.51%，财务费用-4.46亿元，去年同期-2.64亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加664.67%，占公司总资产比重上升24.42个百分点；货币资金较上年末减少51.88%，占公司总资产比重下降11.70个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少73.50%，占公司总资产比重下降11.07个百分点；其他流动资产较上年末增加59.13%，占公司总资产比重上升5.16个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少5.18%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.96%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；长期借款较上年末减少87.59%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应付职工薪酬较上年末增加8.65%，占公司总资产比重上升0.05个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.71亿元，占净资产的11.34%，较上年末减少1.58亿元。其中，存货跌价准备为20.05亿元，计提比例为48.02%。
2023年全年，公司研发投入金额为4527.57万元，同比下降21.51%；研发投入占营业收入比例为0.33%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.03%，相比上年末下降2.87个百分点；有息资产负债率为0.51%，相比上年末下降0.37个百分点。
2023年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.95。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李文、彬元资本有限公司-赫里福德基金-彬元大中华基金-RQFII，取代了三季度末的汇添富价值精选混合型证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、中信证券股份有限公司、富国中证红利指数增强型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.53万户，较三季度末增长了1.54万户，增幅38.57%；户均持股市值由三季度末的66.86万元下降至40.56万元，降幅为39.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。