拆解建设银行三季报：靠降本带来的净利润增长能否持续？

10月26日，建设银行发布的2023年第三季度报告显示，该行前三季度实现归属于股东的净利润2554.54亿元，同比增长3.11%；实现营业收入5884.4亿元，同比下降1.27%。

就第三季度来看，建行实现归属于股东的净利润881.1亿元，同比增长2.63%；实现营业收入1881.85亿元，同比下降2.68%。

利润增长主要来自于节流

无论是前三季度还是第三季度，建行业绩均表现为营业收入同比下滑，而净利润同比增长，这主要是受其成本端影响。

前三季度，建行实现实现净利润2,554.40亿元，归属于股东的净利润2,554.54亿元，分别较上年同期增长3.15%和3.11%。年化平均资产回报率0.94%，年化加权平均净资产收益率12.05%。实现营收5884.40亿元，同比下降1.27%，营业支出2881.17亿元，同比下降14.63%，支出降幅远超营收降幅，这是建行净利润保持增长的主要原因。

LPR下调、市场利率整体下行使利息净收入下滑。分解建行收入结构，前三季度，建行利息净收入4,684.25亿元，较上年同期减少3.05%。净利息收益率为1.75%，净利差为1.55%，较上年同期均下降30个基点。10月26日，建设银行首席财务官生柳荣在该行2023年第三季度业绩发布会上表示，存量房贷利率下调对包括建行在内的经营按揭住房贷款的商业银行净息差都会带来一定压力，影响程度和进度取决于各银行产品和期限结构差异。2023年前三季度，建行净息差1.75%，维持同业领先，较今年上半年下降4BPS，主要受LPR下调、市场利率整体下行等因素影响。

手续费及佣金净收入收入微增。前三季度，建行手续费及佣金净收入949.07亿元，较上年同期增长0.04%。其中，银行卡、代理业务、结算与清算等手续费保持增长；资产管理业务收入同比下降。

除业务及管理费外，营业成本均有所降低。前三季度，建行业务及管理费1,395.91亿元，较上年同期增加43.52亿元。减值损失1,244.13亿元，较上年同期减少171.64亿元。其中，信用减值损失1,244.49亿元，其他资产减值损失转回0.36亿元。所得税费用452.60亿元，较上年同期减少11.09亿元。所得税实际税率为15.05%。其他业务成本182.14亿元，较上年同期减少353.94亿元。

定期存款增幅较大，净息差承压

截至三季度末，建行资产总额37.85万亿元，较上年末增加3.24万亿元，增长9.38%。发放贷款和垫款总额23.66万亿元，较上年末增加2.46万亿元，增长11.61%；金融投资9.48万亿元，较上年末增加9,382.55亿元，增长10.98%。

整体贷款质量平稳。按照贷款五级分类划分，不良贷款为3,229.81亿元，较上年末增加301.56亿元。不良贷款率1.37%，较上年末下降0.01个百分点。拨备覆盖率为243.31%，较上年末上升1.78个百分点。拨贷比为3.33%，较上年末下降0.01个百分点。

定期存款增幅远超活期存款，净息差承压。截至三季度末，建行负债总额34.75万亿元，较上年末增加3.02万亿元，增长9.53%。吸收存款27.87万亿元，较上年末增加2.85万亿元，增长11.39%。

按照产品类型划分，截至三季度末，银行吸收定期存款15.14万亿元，较去年年末增加了21.75%，吸收活期存款12.32万亿元，较去年年末增加了1.11%，较大的定期存款增幅意味着建行净息差将继续承压。

按照客户类型划分，截至三季度末，建行吸收公司类存款12.46万亿元，较去年年末增长9.55%，吸收个人存款15.00万亿元，较去年年末增长13.24%，个人存款意愿较高。

股东户数下降2.87%，户均持股21.04万元

股东户数较上季度末减少，但仍高于行业平均水平。三季报披露，截至2023年9月30日建行A股股东户数为28.73万户，较上期（2023年6月30日）减少8485户，减幅为2.87%。

根据Choice数据，截至2023年9月30日银行行业上市公司平均股东户数为16.8万户。其中，公司股东户数处于7万-13.5万区间占比最高，为24.39%。

建设银行户均持有流通市值低于行业平均水平。截至2023年9月30日，建行最新A股总股本为2500.11亿股，其中流通股本为95.94亿股。户均持有流通股数量由上期的3.24万股上升至3.34万股，户均流通市值21.04万元。根据Choice数据，截至2023年9月30日，银行行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为66.61万元。其中，24.39%的公司户均持有流通股市值在18.5万-67万区间内，建设银行也处在该区间范围内。

沪股通持股降幅较大。截至2023年9月30日，沪股通持有建设银行的股份数量为5.29亿股，占A股流通股本的5.51%，较上期（2023年6月30日）的6.76亿股下降21.83%。

综上，LPR下调、市场利率整体下行短期内趋势不会改变，不少券商预测四季度降息概率较大，叠加定期存款高增长下，净息差承压，本季度靠降本带来的净利润增长，四季度能否持续，值得关注。

（本文首发于钛媒体App，作者｜刘洋雪）