银行加速补充资本 TLAC缺口受关注
本报记者郝亚娟张荣旺上海北京报道
近期，银行补充资本提速。建设银行、中国银行、农业银行公告收到批复获准发行二级资本债券，邮储银行、重庆银行相继发行永续债。
分析人士指出，近年来，随着银行持续向实体经济让利，净息差水平逐渐收窄，导致利润向资本补充的内源融资方式受到一定影响。此外，按照总损失吸收能力（TLAC）相关要求，银行补充资本的需求更为迫切。
中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，结合银行经营形势和总损失吸收能力（TLAC）缺口，银行作为金融机构，需要满足监管机构对资本充足率的要求，以保证金融体系的稳定运行。然而，由于经济形势的不确定性和金融市场的波动，银行的资本充足率可能存在缺口。为了弥补这一缺口，银行需要采取措施来补充资本，以保持稳健的财务状况和业务发展。
二级资本债发行提速
《中国经营报》记者注意到，多家上市银行发布公告称完成二级资本债或永续债的发行工作。
建设银行收到国家金融监督管理总局批复，同意该行发行2000亿元人民币或等值外币的资本工具，品种为二级资本债券。批复文件显示，建设银行可在批准额度内，自主决定发行时间、批次和规模，并于2025年6月30日前完成发行。
发行永续债也成为商业银行补充资本的重要方式。Wind显示，邮储银行在10月17日发行完成300亿元永续债，重庆银行在10月20日发行完成25亿元永续债。
余丰慧接受记者采访时指出，当前市场环境下，银行面临着补充资本的需求，以满足监管机构对资本充足率的要求。发行二级资本债是一种有效的方式，可以帮助银行增加资本储备，提高资本充足率。相比其他资本补充工具，发行二级资本债具有较低的成本和较高的灵活性，这使得银行更倾向于选择这种方式来补充资本。
在不同补充资本工具选择上，余丰慧认为：“相比二级资本债，其他资本补充工具存在一些难点。首先，发行优先股或普通股可能会稀释现有股东的权益，导致股东利益受损。其次，发行其他债券产品可能会提高银行的负债水平，进一步增加财务风险。相比之下，发行二级资本债不会对股东权益产生影响，且可以作为资本工具来提高资本充足率，因此更受银行青睐。”
东方金诚金融业务部分析师李倩进一步指出，对银行而言，二级资本债发行相对便利，融资成本相对较低且投资者范围广泛，是各类型金融机构补充二级资本的有效方式，特别是非上市中小银行补充资本的主流选择。
李倩指出，目前只有上市公司和非上市公众公司可以发行优先股，其他公司不能发行优先股。优先股发行要经过董事会议案、股东大会审核、国家金融监督管理总局核准、证监会批复等流程，发行流程相对较长且复杂。可转债发行门槛较高，大部分中小银行难以满足发行条件。同时，可转债只有转股后债权价值可全部计入普通股补充核心一级资本，而可转债转股时间较长。国有大行、股份制银行以及部分城商行永续债的安全边际高，市场认可度较高，大部分中小银行市场认可度较小，且发债成本更高。
在中国银行研究院博士后李一帆看来，银行集中发行二级资本债，原因主要有以下三方面：第一，规模充足的资本金是支持银行信贷扩张的基础，作为银行外源性资本补充的重要方式，发行二级资本债能够提高银行资本金规模，进而在增强信贷投放能力的基础上保持对实体经济的支持力度。第二，通过发行二级资本债进行资本补充，有助于银行增厚风险缓冲垫，提升自身抵御风险冲击的能力，保障稳健经营发展。第三，从分母角度来看，随着各项宽信用政策推动，近期信贷投放规模持续增长，在一定程度导致银行风险加权资产规模上升，影响资本充足率水平，推动银行加快补充资本。
资本补充缺口较大
9月25日，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会指出，深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。
惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如指出，一方面，银行面临的资本要求持续提升；另一方面，银行内生资本积累能力和外部资本补充能力都面临不同的挑战。
薛慧如分析，从内生资本积累和外部资本补充来看，今年以来，由于房地产市场持续低迷影响了实体经济投资和消费需求的复苏，而外部需求的疲弱也对出口相关产业造成了影响。在这样的背景下，银行的盈利能力和资产质量面临了一定的压力，这将在一定程度上影响银行内生资本积累能力。除此之外，《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》提高了商业银行资本工具的风险权重，这将增加这些工具的资本消耗，从而在一定程度上推高资本工具的发行难度和成本。
李倩也指出，近年来，以中小微企业为主要服务对象的中小银行不良贷款有所增加，加上监管部门五级分类认定标准趋严，中小银行信用风险持续暴露，不少银行减值损失比较大。叠加银行净息差持续收窄，盈利能力面临压力，内源资本补充能力减弱，资本充足率承压。
中信证券明明研究团队分析，银行资本补充缺口反向扩大，主要与近年来银行净息差收窄有关；考虑到存量按揭贷款利率调整和地方化债等因素，预计短期内银行净息差难有大幅改善。虽然2023年9月市场经历了降准以及国有银行集体下调存款利率，但从银行净息差变化以及近期存量按揭贷款利率调整的角度来看，银行的经营压力依然较大。
值得一提的是，2021年10月，中国人民银行、国家金融监督管理总局（原银保监会）、财政部联合发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，构建了我国的总损失吸收能力（TLAC）监管框架。
总损失吸收能力（TLAC）缺口成为银行补充资本不得不考虑的因素。薛慧如告诉记者，从资本要求来看，4家中资全球系统重要性银行到2025年1月和2028年1月总损失吸收能力（TLAC）与加权风险资产的比率分别不得低于16%和18%，而其他国内系统重要性银行也面临着相应的附加资本要求。
明明团队指出，到2025年，四大行需要满足的总损失吸收能力（TLAC）资本充足率在20%左右，而目前资本充足率存在缺口为0.5%～2.5%。《中国上市银行分析报告2023》显示，根据2022年年末数据测算，四大行非核心一级资本缺口每年合计3831亿元左右，每家平均需补充非核心一级资本958亿元左右。
在此背景下，银行如何补充资本？
李一帆建议，银行需要持续完善管理水平，强化资本补充能力。比如通过定增、可转债以及二永债等工具的综合使用，进一步补充资本金，缓解资本缺口压力。同时，结合宏观经济形势和金融市场变化加快进行业务转型，依托自身综合经营优势，不断拓宽市场份额和业务范围，发展包括理财、托管、基金代销、保险代理等多元化中间业务，提高手续费及佣金收入水平，保障营收的稳健性与可持续性。在扩大营收的同时，不断拓展利润向资本补充的空间，夯实内源融资能力，实现多渠道补充资本。
李倩认为，第一，银行（特别是中小银行）应该提升自身经营实力，提高内源资本补充能力。第二，加强自身建设，包括完善公司治理架构，提升业务竞争力，加强风险管理体系建设等，进一步加强银行市场认可度，降低资本补充工具发行难度，同时为多渠道资本补充路径探索奠定基础。第三，建立专业的资本补充团队，加强资本补充预期管理，选择合理的资本补充工具及发行时间，减少资本补充工具不确定性。第四，在加强自身建设的同时，银行应该加强与监管机构、投资者交流和沟通，及时了解当前市场资本补充工具发行情况和难点。