中国出版（601949）2025年三季报简析：净利润同比下降23.91%，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期中国出版（601949）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.1亿元，同比下降15.28%，归母净利润2.38亿元，同比下降23.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.12亿元，同比下降15.91%，第三季度归母净利润1.05亿元，同比下降32.89%。本报告期中国出版公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.36%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.11%，同比增4.13%，净利率7.43%，同比减9.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.58亿元，三费占营收比26.73%，同比增19.51%，每股净资产5.07元，同比增3.83%，每股经营性现金流-0.01元，同比增87.02%，每股收益0.13元，同比减23.91%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.81%，历来资本回报率一般。去年的净利率为11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.69%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.36%）
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为214.62亿元，已累计从业11年258天，擅长挖掘成长股。
持有中国出版最多的基金为大成竞争优势混合A，目前规模为37.58亿元，最新净值2.045（10月31日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨20.77%。该基金现任基金经理为徐彦。
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