招商南油（601975）2025年中报简析：净利润同比下降53.28%
据证券之星公开数据整理，近期招商南油（601975）发布2025年中报。根据财报显示，招商南油净利润同比下降53.28%。截至本报告期末，公司营业总收入27.72亿元，同比下降21.43%，归母净利润5.7亿元，同比下降53.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.98亿元，同比下降17.22%，第二季度归母净利润2.86亿元，同比下降48.0%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.2%，同比减26.67%，净利率20.82%，同比减40.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3850.56万元，三费占营收比1.39%，同比减7.17%，每股净资产2.37元，同比增12.8%，每股经营性现金流0.21元，同比减33.84%，每股收益0.12元，同比减53.12%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 预付款项变动幅度为64.91%,原因:预付船舶保险费、港口使费增加。
- 其他流动资产变动幅度为-94.48%,原因:待抵扣进项税额减少。
- 无形资产变动幅度为36.12%,原因:信息系统完成验收，从在建工程转为无形资产。
- 在建工程变动幅度为59.81%,原因:在建船舶完工进度变化。
- 使用权资产变动幅度为-49.59%,原因:计提使用权资产折旧。
- 应付账款变动幅度为40.4%,原因:应付供应商采购款增加。
- 合同负债变动幅度为-84.44%,原因:预收运费减少。
- 应交税费变动幅度为40.84%,原因:待抵扣进项税额抵扣完毕，应交增值税增加。
- 其他流动负债变动幅度为76.28%,原因:预提费用增加。
- 长期借款变动幅度为-42.52%,原因:偿还长期借款。
- 专项储备变动幅度为328.72%,原因:计提安全生产费用增加。
- 未分配利润变动幅度为31.15%,原因:营业利润增加。
- 财务费用变动幅度为-126.56%,原因:有息债务余额减少及利息收入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.84%,原因:营业收入同比减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.9%,原因:处置1艘老旧化学品船，上年同期处置3艘老旧MR成品油船舶，收到的船舶处置款同比减少。
- 税金及附加变动幅度为-44.61%,原因:报告期收入同比下降，计提城建税、教育费附加等税金同比减少。
- 资产减值损失变动幅度为99.78%,原因:计提合同资产减值准备减少。
- 资产处置收益变动幅度为-98.84%,原因:处置1艘老旧化学品船，上年同期处置3艘老旧MR成品油船舶。
- 所得税费用变动幅度为-38.58%,原因:报告期利润总额同比减少，计提所得税费用减少。
- 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-53.28%,原因:营业收入和资产处置收益同比减少。
- 外币财务报表折算差额变动幅度为-168.23%,原因:外币折算汇率变动。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为16.54%，资本回报率强。去年的净利率为29.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.91%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为-38.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报0份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.29亿元，每股收益均值在0.28元。
持有招商南油最多的基金为国泰中证油气产业ETF，目前规模为1.89亿元，最新净值1.0961（8月25日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨10.46%。该基金现任基金经理为苗梦羽。
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